匯源果汁債務(wù)壓頂114億元 巨額債務(wù)從何而來？
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匯源果汁債務(wù)壓頂114億元 巨額債務(wù)從何而來？
頭發(fā)花白的朱新禮最近遇到兩件煩心事：一件是違規(guī)借貸42億元遭港交所介入調(diào)查；另一件是公司超110億元的債務(wù)壓頂被曝出。
頭發(fā)花白的朱新禮最近遇到兩件煩心事：一件是違規(guī)借貸42億元遭港交所介入調(diào)查；另一件是公司超110億元的債務(wù)壓頂被曝出。
前者如果處理不好港交所可能會啟動退市程序，后者直接關(guān)系企業(yè)生死存亡。
而擺在眼前的是，本月底兩筆債券需要朱新禮提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，這意味著如果債務(wù)逾期，老朱必須兜底。
在過去的2017年，匯源果汁艱難扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損局面，這又給這家老牌果汁企業(yè)來帶新的難題。
這幾年，匯源果汁裁員、賣資產(chǎn)，請出原金螳螂(10.700, 0.06, 0.56%)的吳曉鵬出任CEO……維持著國內(nèi)中高濃度果汁第一的行業(yè)地位，但市場占有率已大幅下滑。
朱新禮已盡力想將企業(yè)拉回正軌，面對接踵而至的難題，66歲的他還有多少回旋余地？
違規(guī)借款42億元，竟無人說不？
匯源果汁借給北京匯源42.75億元的事，大家應(yīng)該都知道了。
斑馬消費梳理發(fā)現(xiàn)，今年3月29日把上市公司的資金借給朱新禮持有絕大部分股權(quán)的北京匯源（非上市公司部分），相當(dāng)于從境外公司給境內(nèi)公司借錢，本身就具有一定復(fù)雜性，何況還是一家上市公司，且兩家公司的實控人都是朱新禮。
蹊蹺的是，這筆巨額借款，沒有經(jīng)過上市公司董事會、沒簽協(xié)議，亦沒有對外及時披露，轉(zhuǎn)得不聲不響，對于任何上市公司來說聞所未聞。
在借出這筆巨款時，匯源果汁（01886.HK）董監(jiān)高鮮有人發(fā)聲，均沒能阻攔這次重大財務(wù)違規(guī)。
公司董事會成員中，朱圣琴是執(zhí)行董事、副總裁、朱新禮的女兒，負責(zé)董秘辦公室等具體事務(wù)；已在6月離職的崔現(xiàn)國是公司原執(zhí)行總裁；鞠新艷是公司生產(chǎn)副總裁、執(zhí)行董事，其他幾位非執(zhí)行董事都是在公司各自領(lǐng)域的專業(yè)人士。
事發(fā)后，公司及時停牌，并公告董事會就此采取的必要行動及步驟，包括但不限于為有關(guān)董事及本集團管理高層提供關(guān)于監(jiān)管及遵守規(guī)定的額外培訓(xùn)及外聘遵例顧問云云。
目前，公司已收回全部借款及利息共42.82億元。對此，港交所已在6月份介入，弄不好還真會啟動強制退市程序。
超114億巨額債務(wù)從何而來？
根據(jù)匯源果汁未經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，公司負債率為51.77%，相比2016年末負債率48.86%，一年時間上升2.91%。
在這種情況下，匯源果汁在2017年營業(yè)收入達53.82億元，凈利潤1.35億元，業(yè)績扭虧向好的同時，公司債臺越筑越高。
斑馬消費梳理了公司多份年報數(shù)據(jù)顯示，從2014年開始，匯源果汁的負債規(guī)模逐漸開始攀升。
2014年至2017年，其負債規(guī)模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.03億元。
這些，都是公司多年極速擴張留下的后遺癥。
2007年，朱新禮將匯源果汁推向資本市場，融資24億元就開始大肆擴張規(guī)模，匯源果汁相繼投建多家工廠，以及深入上下游展開并購。產(chǎn)能利用不足以及固定資產(chǎn)折舊等原因，不斷吞噬著企業(yè)利潤。
2008年，公司銷售和毛利首次出現(xiàn)負增長，當(dāng)年上半年銷售額下滑5.2%至12.94億元，毛利潤下滑達20%以上至3.67億元。
2009年，公司業(yè)績一路下行，2012年出現(xiàn)首次虧損，到2015年虧損2.29億元，虧損黑洞進一步增大。
2013年前后，朱新禮陸續(xù)拋售出12家子公司，用28億交易額來彌補虧空。
2013年是公司最困難的時期，全靠變賣資產(chǎn)脫困，在當(dāng)年，就出售上海、成都工廠獲得收益4.26億元，當(dāng)年獲得政府補貼3.37億元。
另外一方面，公司也在人事方面壓縮支出，朱新禮毫不手軟的將員工從2014年的1.77萬人，裁減至2017年上半年末的3965人，裁員幅度將近80%。
重拳裁員讓匯源果汁大幅減少人員開支，有一組數(shù)據(jù)可窺一斑，2017年中報顯示，其銷售及營銷開支由2016年上半年的7.83億元下降至2017年同期的5.77億元，一年減少2.06億元；2016年上半年同比2015年，這筆開支減少2.83億元，公司稱“主要是雇員福利開支減少”。
節(jié)流未能開源，公司債務(wù)問題未得到根本性改善。公司發(fā)布未經(jīng)審核的2017年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止去年底，公司負債總額114.03億元。
產(chǎn)品乏善可陳
匯源果汁（01886.HK）的高濃度和中濃度果蔬汁仍在國內(nèi)市場是領(lǐng)頭羊的地位。
根據(jù)尼爾森在2017年上半年對中國零售業(yè)進行的研究顯示，匯源果汁百分百果汁及中高濃度果蔬汁的市場占有率分別為45.8%和35.3%，而上年同期這組數(shù)據(jù)是60%和39.4%。
一年之內(nèi)市場占有率大幅下降，有行業(yè)競爭的關(guān)系，更重要則是匯源果汁自身原因。
斑馬消費注意到，目前匯源果汁有至少17個系列產(chǎn)品，涉及的高、中、低濃度果蔬飲料，是公司業(yè)績的主要來源。后來匯源在果汁產(chǎn)品方面新推出了冰糖葫蘆汁、百利哇、早啊混合果汁等新品，涉足雞尾酒、普洱茶等領(lǐng)域，市場反響平平。
目前，只有百分百果汁產(chǎn)品還苦撐著公司的業(yè)績。
2017年中報顯示，百分百果汁產(chǎn)品營收10.36億元，占比營收的37%，這款產(chǎn)品在2016年實現(xiàn)營收20.17億元，占比當(dāng)年營收的35.14%。
因為缺乏有把握的新產(chǎn)品，匯源果汁的產(chǎn)品停留在后繼乏力的狀況下，2010年，公司號稱斥資50個億打造、歷時1年研發(fā)出來的新型碳酸飲料品牌“果汁果樂”，不知道現(xiàn)在是否已收回成本。
本文由東方銅牛網(wǎng)整理編輯，轉(zhuǎn)載 匯源果汁債務(wù)壓頂110億元 巨額債務(wù)從何而來？ 請注明文章地址鏈接。
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