存量發(fā)行是什么意思?
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股票市場(chǎng)上的存量發(fā)行一是指股票首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)中的存量發(fā)行,二是指公司上市后的存量發(fā)行。它可避免發(fā)行過(guò)多新股造成募集資金過(guò)多,同時(shí)有助于增加新股上市首日股票供應(yīng)量,但又可能造成部分股東提前套現(xiàn)。
股票市場(chǎng)上的存量發(fā)行有兩種主要情形:一是股票首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)中的存量發(fā)行,即在公司IPO時(shí),老股東對(duì)外公開(kāi)出售一部分股份;二是公司上市后的存量發(fā)行,即在公司上市后,公司老股東通過(guò)一定的方式減持全部或部分股份。公司上市后的存量發(fā)行在證券市場(chǎng)被廣泛地關(guān)注,該類存量發(fā)行不僅涉及證券市場(chǎng)運(yùn)行的公平、公開(kāi)、公正等基本問(wèn)題,而且涉及諸多的制度設(shè)置技術(shù)問(wèn)題,一直是證券監(jiān)管者和學(xué)者研究的重要課題。
經(jīng)邦指出,IPO存量發(fā)行,可避免發(fā)行過(guò)多新股造成募集資金過(guò)多,同時(shí)有助于增加新股上市首日股票供應(yīng)量,降低市場(chǎng)炒作因素,減少限售股份積累。但存量發(fā)行賣掉股份所得資金歸股東個(gè)人所有,而不是歸公司所有,會(huì)造成部分股東提前套現(xiàn)。
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