三分鐘了解什么是市盈率、市凈率、市銷率？
佚名
市盈率（PE=總市值/凈利潤=股價(jià)/每股收益）。市盈率是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，反映的是股價(jià)與每股稅后利潤的關(guān)系，為什么說它是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)呢？因?yàn)槲覀兊墓蓛r(jià)每天都在波動(dòng)，而且我們的股本在配股或者是送股之后也會變動(dòng)，利潤也隨著報(bào)告期在發(fā)生變化。反映了投資回報(bào)的時(shí)間長短，市盈率越低回報(bào)時(shí)間越短，相反回報(bào)時(shí)間就長。比如用50億買下一年賺5個(gè)億的企業(yè)，那要10年才能收回成本，這個(gè)10就相當(dāng)于他的市盈率。
市凈率(PB=市值/凈資產(chǎn)=股價(jià)/每股凈資產(chǎn))，市凈率更實(shí)在的反映了股東的權(quán)益，比市盈率中每股收益反映的更全面。比如某公司每股的凈資產(chǎn)是1塊錢，而目前的股價(jià)才0.9元，那這家公司的市凈率才0.9，這就叫股價(jià)跌破凈資產(chǎn)了，就是說用0.9元。可以買到他一塊錢的東西，那這家公司肯定被低估了嘛。我們現(xiàn)在好多中字頭呀，大金融呀，市凈率都低于1嘛。
市銷率(PS=市值/營收=股價(jià)/每股營收)。市銷率通常用來評估一些高成長還沒有盈利或者是盈利很少的輕資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。比如市值40億，營收10億，那市銷率就是4倍。
價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的普遍規(guī)律，既然有波動(dòng)，那有可能價(jià)格低估，有可能高估。那我們投資肯定是在低估的時(shí)候買才會賺錢，你高估的時(shí)候買就要承擔(dān)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
通過市盈率來判斷估值的話，一般情況下市盈率越低，那對投資者的回報(bào)時(shí)間就越短，對投資者就越有利。市盈率是個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，如果用去年的利潤它是靜態(tài)的，如果用下一年的利潤它就是動(dòng)態(tài)的，但下年的利潤你只能預(yù)估。所以單純用市盈率投資的話，也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，還有，不同的行業(yè)它市盈率還不不一樣，對比性不強(qiáng)。有的市盈率很低，但投資者就是不愛，有的市盈率達(dá)到了六七十，但投資者還喜歡。還有一種情況就是虧損的企業(yè)沒辦法計(jì)算市盈率，對周期性行業(yè)也不能真實(shí)的反映實(shí)際情況，很多周期性行業(yè)，在它不景氣的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候市盈率很高，那就是買入潛伏的時(shí)機(jī)，反而在他景氣的時(shí)候，股價(jià)已炒得老高了，市盈率也很低，反而就是賣出時(shí)機(jī)。
在實(shí)際使用中呢，市凈率通常用來彌補(bǔ)市盈率的不足，比如虧損的企業(yè)、業(yè)績波動(dòng)比較大的周期性行業(yè)、市盈率很難反映真實(shí)情況的企業(yè)。通常來說Pb越低，那公司估值就越低。市凈率通常用來評估重資產(chǎn)公司，對現(xiàn)在新興的輕資產(chǎn)公司意義不大。
所以對一些新興的高成長的公司、輕資產(chǎn)的公司，我們就可以參考市銷率這個(gè)指標(biāo)。比如當(dāng)下某些新能源公司，有的營收和利潤都下滑，但個(gè)別公司利潤雖然也在下滑，但他的營收卻在穩(wěn)步增長，至少說明他的市場占有率非常高，一旦市場環(huán)境轉(zhuǎn)好，他就會具有很強(qiáng)的競爭力，所以這種公司股價(jià)在相對低位就值得投資。
