市盈率選股怎么樣？怎么評(píng)估市盈率？
佚名
市盈率是我們經(jīng)常會(huì)用到的一個(gè)指標(biāo)，用來(lái)評(píng)估一個(gè)公司的估值水平高與低。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，如果公司的市盈率過(guò)高，那都會(huì)敬而遠(yuǎn)之，大家都非常清楚的知道，好公司也要有好價(jià)格才是好股票這個(gè)基本道理，那么有沒(méi)有一個(gè)基本的數(shù)據(jù)要求來(lái)評(píng)價(jià)市盈率呢，比如給出一個(gè)簡(jiǎn)單的絕對(duì)值，多少就是比較高了，進(jìn)入要注意的區(qū)間了。
說(shuō)句實(shí)在話，這簡(jiǎn)直太難了，由于各個(gè)公司的成長(zhǎng)性千差萬(wàn)別，導(dǎo)致了市盈率根本就沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，或者說(shuō)根本就無(wú)法從數(shù)據(jù)來(lái)直接說(shuō)明市盈率的高低，只能是從個(gè)人的偏好角度來(lái)適當(dāng)?shù)膮^(qū)分，也有一些投資大師的經(jīng)驗(yàn)判斷，但也完全沒(méi)有數(shù)學(xué)上的邏輯支持。比如價(jià)值投資的鼻祖格雷厄姆就認(rèn)為，一個(gè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定但基本上不怎么增長(zhǎng)的公司，大約可以給8.5倍左右的市盈率，這種方法是假設(shè)投資這家公司，每年可以獲得12%左右的收益，相對(duì)來(lái)說(shuō)這是比較不錯(cuò)的一種表現(xiàn)了。而從市盈率的估值角度來(lái)說(shuō)，成長(zhǎng)性越高的公司可以給更高的市盈率。當(dāng)然這種高也會(huì)有一個(gè)極限，不可能市盈率高到天上去，這也不符合客觀的實(shí)際情況，一般來(lái)說(shuō)，市盈率的高限，我個(gè)人認(rèn)為不大可能超過(guò)100，超過(guò)100的市盈率，意味著投資這樣一家公司要一百年才能回本，這顯然是極為低效的投資回報(bào)，那么正常的市盈率應(yīng)該在10-40之間往復(fù)波動(dòng)，對(duì)于高速成長(zhǎng)的公司，可以給到40倍甚至比40倍再高一點(diǎn)的市盈率，但這種高估值的買(mǎi)入公司，本身也是有著很大風(fēng)險(xiǎn)的。
對(duì)于保守的投資者來(lái)說(shuō)，顯然是要在股價(jià)低估的時(shí)候才會(huì)去買(mǎi)入，如果單純的去看市盈率，可能有一些行業(yè)在景氣的時(shí)候，確實(shí)市盈率很低，但你買(mǎi)入之后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)行業(yè)的景氣度變差，反而隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，市盈率越來(lái)越高，顯然這種公司不適合用市盈率來(lái)估值，市盈率比較適用于那些收益相對(duì)穩(wěn)定的公司，而收益周期大幅波動(dòng)的公司，顯然很難用市盈率準(zhǔn)確的估值。