股市與樓市的關(guān)系
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股市、樓市在資金上同根同源
在2008年世界金融危機(jī)最嚴(yán)酷之際，無論是股市還是樓市都遭遇到了前所未有的寒冬。為了救市，國家推出了4萬億元投資計劃和超寬松的貨幣政策，一時間股市、樓市開始活躍起來。尤其是在樓市方面，“地王”成了平時新聞中頻頻出現(xiàn)的詞語，同時我們也感受到了最近兩年房價漲得有些離譜，但即便是在管理層調(diào)控之后，“地王”依然經(jīng)常出現(xiàn)在我們的生活中。究竟是什么使土地受到如此追捧，讓人們一擲千金地購買？
簡單分析可以發(fā)現(xiàn)，在土地市場表現(xiàn)活躍乃至有能力試奪“地王”的，一是上市房企，其在股市的融資能力令同行望塵莫及；二是央企，包括一些并不以房地產(chǎn)為主業(yè)的大型央企。2009年出現(xiàn)的“地王”跟2007年相比已大不相同，2007年拿地的還以民營企業(yè)居多，但2009年已是央企的天下。而這兩者也有一個共同的特點(diǎn)，那就是財大氣粗。近年來，我國企業(yè)普遍出現(xiàn)利潤低、投資回報率差的現(xiàn)象，為尋求利潤，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)開始進(jìn)入房地產(chǎn)的投資與投機(jī)市場。其實(shí)制造“地王”的大多數(shù)還是央企、國有企業(yè)和上市企業(yè)。根據(jù)國家設(shè)置的土地出讓體制，必然是價高者得之，那么當(dāng)這些資金巨頭崛起的時候，其他弱勢群體自然會規(guī)避，最終導(dǎo)致土地市場逐步被央企、國有企業(yè)、上市公司所壟斷。原因并不是它們有多么專業(yè)，而是它們獲取信貸資金的成本極低。面對巨大的資金優(yōu)勢和輕松獲利的局面，它們又何樂而不為呢？
如果更為深入分析可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上，進(jìn)入股市、樓市中的資金大多處于同根同源的狀態(tài)。貨幣政策導(dǎo)致了資金流動性的緊與松，而期間產(chǎn)生的“空閑”資金（即沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的錢）一部分進(jìn)入了股市，一部分流入了樓市，原因是我國給予資金投資獲利的渠道比較有限，能夠容納大規(guī)模資金的就是這兩個市場。因此，兩者實(shí)際上是兩條小河，而政策導(dǎo)致的資金流動性就是大河。大河有水小河滿，大河無水小河干。這就使得股市、樓市往往處于類似的境地，相關(guān)資金往往也處于各自的環(huán)境中，井水不犯河水，很少會出現(xiàn)股市資金流向樓市，或者樓市資金大規(guī)模進(jìn)入股市的情況。
股民不要與大勢作對
之所以要明確該點(diǎn)，是因為在股市低迷和弱勢時，市場中總有一種聲音會說很快援軍就會到，而援軍就是同樣具有龐大規(guī)模的樓市。而實(shí)際上，樓市低迷往往是因為管理層在政策層面收緊了流動性，如此一來，同樣因為流動性寬裕而進(jìn)入到股市中的資金也會受到影響。而且樓市的收益較為穩(wěn)定，雖然投入較大，但收益往往是看得到的，周期也比較長。而股市的收益盡管不確定，但空間更為廣闊，周期相對較短。所以在這兩個市場中活躍的資金處于兩種不同的贏利模式，因而不大可能兼顧這兩類操作，很少有跨兩個市場同時存在的資金。那么當(dāng)政策收緊流動性而造成市場低迷的時候，我們就不可能去奢望還有救世主來救市。
總結(jié)近幾年的經(jīng)驗可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價格和股市指數(shù)呈現(xiàn)出高度的一致性。2007年10月，上證指數(shù)創(chuàng)出歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)，同期，上海、北京、深圳等全國一線城市的房地產(chǎn)價格也達(dá)到歷史高點(diǎn)。隨著2008年股市單邊下跌，房地產(chǎn)先是成交量萎縮，后開發(fā)商變相降價促銷，最后公開宣布降價。2008年10月下旬，股指經(jīng)過一年暴跌已經(jīng)下探至1664點(diǎn)，同期房地產(chǎn)價格也開始止跌企穩(wěn)，均踏入了上升恢復(fù)的通道。而隨著2009年8月股指進(jìn)入高點(diǎn)，房地產(chǎn)交易量和價格也隨之進(jìn)入高點(diǎn)。這個現(xiàn)象值得投資者深思。
此外，股市和樓市之間還有很多的關(guān)聯(lián)。房地產(chǎn)涉及行業(yè)眾多，上下游行業(yè)達(dá)50多個，因此一旦樓市陷入低迷而導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商降低新項目的動工速度，必將影響到上下游50多個行業(yè)，諸如水泥、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)都將因需求低迷而影響業(yè)績。因此我們看到了2009年第四季度開始的樓市調(diào)控，這就導(dǎo)致最后房地產(chǎn)板塊并不是跌幅最大的，鋼鐵、金融等其他關(guān)聯(lián)行業(yè)反而受到的影響最大。在2010年的十大熊股中，鋼鐵股占據(jù)了半壁江山，金融和地產(chǎn)同居次席，與ST績差股是一個待遇。
從這個角度我們可以總結(jié)：首先，君子不立危墻之下。股民不能去博弈政策，當(dāng)管理層調(diào)控房價的時候，我們要做的就是積極規(guī)避相關(guān)行業(yè)。或許這里會有一些個股能夠獨(dú)善其身，但大部分個股勢必會受到負(fù)面影響，我們要做的是自保為上再圖利潤。股民雖然是以賺取利潤為目的，但不要變得貪婪，否則就離危險不遠(yuǎn)了。筆者在2009年第四季度調(diào)控政策預(yù)期出臺時，就提示過要堅持規(guī)避房地產(chǎn)板塊，隨后在2010年一年中皆保持這個觀點(diǎn)。但期間總是有投資者來詢問是否可以關(guān)注房地產(chǎn)板塊，他們的理由是板塊已經(jīng)下跌了很多，可以抄底了。而筆者的回復(fù)則是調(diào)控不斷，風(fēng)險不止，是非之地，不可久待。面對政策調(diào)控，房地產(chǎn)企業(yè)可扛，但我們股民卻沒有任何資本去對抗調(diào)控。所以，同樣是付出精力和操作風(fēng)險，我們?yōu)槭裁匆詫⿶溃谑欠侵刂姓覍C(jī)會呢？如果股民能夠理解這一點(diǎn)，那么你的風(fēng)險就會減少很多。
其次，股民不可違背“勢”。當(dāng)市場已經(jīng)呈現(xiàn)明確的低迷走勢時，我們第一個要想的并不是什么救世主，而是如何才能夠控制手中的籌碼，讓所有的一切處于可控的狀態(tài)，然后再去想如何更好地處理。如今股民最大的弱點(diǎn)就在于，困難來臨之際，就地臥倒，任人宰割。與其費(fèi)盡腦汁地想救世主，不如利用寶貴的時間去做自己該做的事情。自己的錯誤就該自己去承認(rèn)，當(dāng)別人不斷提醒你，你卻還不更改的時候，任何人都救不了你了。在股市中，任何人都會犯錯，但不同的是，成功者都善于去承認(rèn)和總結(jié)錯誤，而失敗者總是不斷地逃避錯誤，結(jié)果就是重復(fù)相同的錯誤。