賣出看漲期權(quán)來做空
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賣出看漲期權(quán)來做空
假設(shè)你認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)高到足以做空賣出的地步了，但是你又不能確認(rèn)，股價(jià)會在什么時候見頂，也不知道見頂?shù)膬r(jià)位會是多少。當(dāng)美鋼的股價(jià)在75美元附近時，你決定做空它，那么你就下單給你的經(jīng)紀(jì)人，讓他賣出有效期為30天，100股美鋼股票的看漲期權(quán)。他賣出的看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)為80美元，這就意味著在30天有效期結(jié)束時，如果美鋼的股價(jià)突破了80美元，那么買入看漲期權(quán)的人就會來行權(quán)，或者說以80美元的股價(jià)從你手里買入100股美鋼的股票，那么你就會從80美元來做空美鋼的股票了，在你的賬戶的貸方，存入了賣出看漲期權(quán)的權(quán)利金112.5美元。
在看漲期權(quán)被行權(quán)之前，你可能可以賣出2次、3次、5次或者更多次的看漲期權(quán)，并把權(quán)利金都收入囊中。假設(shè)你賣出的美鋼看漲期權(quán)在80美元被行權(quán)了，你開始在80美元做空美鋼，你決定要賣出美鋼的看跌期權(quán)。而你的看跌期權(quán)在75美元被行權(quán)了，這樣就給了你5個點(diǎn)的利潤，而且你因?yàn)橘u出這份有效期為30天的看跌期權(quán)，又拿到了112.5美元的權(quán)利金。我們假設(shè)，在30天的有效期結(jié)束之前，美鋼的股價(jià)在74美元，買入看跌期權(quán)的人把100股美鋼的股票交付給了你的經(jīng)紀(jì)人，記在了你的賬戶上。這就是說，你已經(jīng)以75美元的股價(jià)買入了100股，來回補(bǔ)你的空頭倉位，不計(jì)傭金和稅金的話，你的利潤為5個點(diǎn)，或者說500美元的利潤，同時你已經(jīng)收到了賣出看漲和看跌期權(quán)的權(quán)利金225美元，這是你在沒有冒什么風(fēng)險(xiǎn)的情況下拿到的額外收入。