基本面分析具體介紹與學習（經典）
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基本面分析介紹
基本面分析是期貨行情分析方法中的一種，也被稱為基本分析，是以期貨產品的內在價值為依據，著重于對影響其價格走勢的各項因素進行分析和運行大趨勢進行判斷，對于價格的短期走勢預測精確度不高。基本面分析的內容
基本面分析法是指對決定期貨產品價值或價格的基本要素進行分析，例如產品的供求情況、宏觀經濟情況和世界政治局勢等，以此判斷出期貨產品合理價格的分析方法。基本分析法的理論基礎如下。
◆任何一種投資對象都有其內在價值作為價格的固定基準，這種內在價值可以通過對該種投資對象的現狀和未來前景分析得出。
◆市場價格與該商品內在價值之間的差距最終會被市場糾正，投資者的買賣時機多為市價與內在價值差距較大時，內在價值是衡量價格是否合理的度量工具。
基本面分析的作用
基本面分析一般會涉及很多的數據和圖表，并且這些數據來源廣泛，真實性較高，大部分都是經過專業的統計人員去搜集，因此通過對這些經濟數據的分析得出的結論科學性較高，對于未來一段時間的大趨勢預測結果較為準確。雖然來源于數據，但是基本面分析也并不是靜態和固定的，基本面情況的變化和市場價格一樣無法預測，例如一些國際突發戰爭和災害等事件，因此它也是動態和變化的。
第一、供求對期貨價格的影響
供求情況包括供給和需求兩方面，期貨產品的價格與其供求情況有著分不開的關系，下面詳細來看。供求關系的認識
供求關系是指商品的供給與需求之間相互聯系、相互制約的關系，商品價格的變動受到供求關系的影響較大，并且價格、供給和需求之間的關系是相互的，沒有任何一方可以獨立出來，在市場中，供求關系主要表現為3種。◆供過于求：即供給大于需求，是指市場中的供給量大于人們的需求量，此時的市場是買方市場，買方處于主動地位，此時的供給方為了銷量，多會采取措施，例如降低價格。
◆供小于求：即供給小于需求，是指市場中的供給量小于人們的需求量，供給量不足，使得賣方處于主動地位，成為賣方市場，此時的賣方想要提高價格是很容易的事。
◆供求均衡：供求與需求達到均衡，這是最理想的供求狀態，市場上沒有資源過剩或需求得不到滿足的現象。
供求均衡是最理想的供求狀態，但是現在市場上很少出現這樣的狀態，雖然上面分析的供求關系中價格的上漲或下跌只是供求狀態影響下的結果，其實在供求關系發展的后期，價格往往成為供求關系轉化的催化劑。
例如，因為市場供給過剩，使得價格下跌，此時市場中該商品種類的供給會減少，隨著商品的減少，供求逐漸達到均衡，但是此時供給仍然沒有增加，就會出現供不應求的現象，價格會出現上漲，因為價格上漲的推動，供給又會開始增加。
如圖5-1所示為供需曲線與價格的關系示意圖。
圖5-1 供求與價格關系示意圖
認識商品的供求狀況
商品的供求關系對商品價格有著重要影響，那么一種商品的供給和需求應該從哪些方面來認識呢？商品供給主要是分析本期供給量的構成以及其變化，可以從這幾方面來看：期初存量、本期產量和本期進口量。
◆期初存量：是指上一年或上季積存下來的可供繼續消費的實物量。
◆本期產量：是指本年或本季的生產量，是市場商品的主要供給來源，本期產量受到的影響較多，例如自然條件和政府政策等。
◆本期進口量：是指對本期產量的補充，受國際市場價格和匯率等的影響。
商品的需求也由3方面構成，分別是國內消費量、出口量和期末結余量，下面詳細來看。
◆國內消費量：是指國內消費者的本期消費量，會受到收入水平和購買水平等的影響。
◆出口量：出口量是指本國生產和加工的商品運往國外市場的數量，它也是影響國內需求總量的重要因素之一。
◆期末結余量：是指本年或本季剩余的商品數量，它會受到本期供求情況的影響，本期供不應求時，結余量會減少；本期供大于求，則結余量會增加。
了解期貨品種的供求狀況
市面上的期貨交易品種較多，其中大多數品種都有其官方信息網站，在官方網站上可以查詢到關于該品種的供求情況。關于我國的其他期貨交易品種，則可以在專門的官方網站上查詢到，以大豆為例，在其官方網站中國大豆產業網（http://www 點chinasoybean點org點cn/），可以查詢到相關的供求數據，如圖5-3所示。
圖5-3 中國大豆產業網首頁
第二、經濟周期的影響
經濟周期是指經濟活動沿著經濟發展總趨勢所經歷的有規律的擴張和收縮，是國民收入或總體經濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。經濟周期的內容
經濟周期一般被分為繁榮期、衰退期、蕭條期和復蘇期4個階段，以圖形的方式表示則更為形象，如圖5-4所示。
圖5-4 經濟周期
復蘇階段開始的時候是前一階段的最低點，產出和價格皆處于最低水平，隨著經濟周期的運行，價格會逐步回升，繁榮階段是經濟周期的高峰階段，此時的市場經濟欣欣向榮，各行各業均蓬勃發展，衰退階段出現在經濟周期高峰過去之后，此時的經濟開始滑坡，逐漸衰退。
期貨價格也會受到經濟周期的影響，當經濟周期處于繁榮階段時，期貨市場也會表現得一片大好，此時有眾多的投資者和資金涌入期貨市場，各個期貨品種的價格也會相對上漲；當經濟周期開始衰退，期貨市場內的資金開始外逃，各個期貨合約價格也會開始逐漸下跌。
判斷經濟周期的主要指標
經濟周期階段可以通過一些主要經濟指標的數值高低來判斷，例如GDP、CPI和PPI等，下面來認識一些經濟指標的具體含義。
◆GDP：全稱國內生產總值，是指一個國家所有常駐單位在一定時期內生產的所有最終產品和勞務的市場價值，它是國民經濟核算的核心指標，也是衡量國家總體經濟狀況的重要指標。
◆CPI：全稱居民消費物價指數，它是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經濟指標。
◆PPI：全稱生產價格指數，是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標。
◆社會消費品零售總額：是指批發和零售業、住宿和餐飲業以及其他行業直接售給城鄉居民和社會集團的消費品零售額。
◆PMI：全稱采購經理指數，國家每月都會發布PMI指標，它不是一個統一的數據，它的數據類型分為制造業PMI和服務業PMI，有的國家也建立了建筑業PMI，該指標以50作為分水嶺，當PMI數值小于50時，說明經濟在倒退，大于50時，說明經濟在發展，如圖5-5所示為我國2015年12月的部分制造業PMI數值情況。
圖5-5 我國2015年12月的部分制造業PMI數值情況
◆貨幣存量：也稱貨幣供應量，是指一個國家在一定時點上存在于個人、企業、金融機構和政府等部門的現金和存款貨幣的數量，有M0、M1和M2這3個概念，其中M0是指流通中的現金；M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款，反映著經濟中的現實購買力；M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+信托類存款+其他存款，M2不僅反映現實的購買力，還反映潛在的購買力M1。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍，出現通貨膨脹；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍，出現資產泡沫。
除此之外，還有很多其他的經濟指標，例如GNP，通過對這些經濟指標數值高低的查看可以判斷出當前經濟的發展情況。
經濟指標的查看
經濟指標數值的查看渠道有很多，在國家相關部門發布某項經濟數值之后就會有很多媒體對其進行報道和解讀，這些都是投資者信息的來源。除了媒體之外，投資者還可以通過專門的數據網站查詢到，例如我國的統計局官網。
我國國家統計局的官方網址是“http://www點stats點gov點cn/”，在官網上提供了很多專門的經濟數據。進入官網之后，單擊統計數據菜單下的“數據查詢”超鏈接，即可直接進入到國家數據頁面。
在該頁面中的搜索框內輸入需要查詢的指標名稱，例如輸入“GDP”關鍵詞，單擊“搜索”按鈕后便會出現該指標的數據，并且在指標數據顯示框的左上方還可以設置顯示方式，有報表、柱狀圖、條形圖和餅圖4種方式，如圖5-6所示為柱狀顯示的2014年第三季度至2015年第三季度的GDP數據，從中可以看出第三季度中，2015年相比2014年有所增長。
圖5-6 2014年第三季度至2015年第三季度的GDP數據
第三、政治因素的影響
期貨市場的產品合約價格對于國際與國內的政治狀況和相關政策的變化都十分敏感，政治因素主要包括國際國內局勢、國際政治格局的演變和相關政策的變化等，這些對于期貨市場的影響非常直接。
國際上的地緣政治影響
目前國際上的地緣政治并不和平，核武器和中東地區的事件處理在國際上一直存在較大的爭議，這些事件影響了國際格局的和平，并且中東區域的石油資源較為豐富，基本上每次中東出現爭端，石油價格就會出現較大變化，國際期貨市場的石油合約價格就會出現波動。
在國際局勢的變動下，期貨市場的投資品種中最受影響的是黃金和白銀的價格，因為二者屬于貴金屬中保值增值性最強的品種，尤其是黃金現在仍是國家儲備的資源，當國際格局不穩定的時候，人們為了尋求資產的保值，會自然而然地將目光放在黃金投資上。由此可以發現，當國際上發生了戰爭、動亂和恐怖襲擊事件的時候，黃金會帶動白銀價格的迅速上漲。
關于期貨產品政策的制定
期貨市場上的投資品種多樣，除了受國際地緣政治影響外，各國的相關政策對其價格的影響也較大。
◆農業政策
期貨市場上的交易品種中，農產品期貨品種較多，例如黃豆、玉米和豆粕等，這些農產品的價格受國家農業政策的影響非常大，我國是農業大國，政府對于農業的補貼力度逐漸增強，并且積極推進農業產業化和科技化，因此近幾年我國的農產品數量逐步增多。
◆貿易政策
國家的貿易政策會直接影響到商品的供給量，對商品價格的影響也較大，如果國家鼓勵某種商品出口，則國際上該種商品的供給增加，價格和需求暫時不會發生太大變化，則該商品的價格自然就會下降；如果國家限制出口貿易，則該種商品的價格上漲的概率就會較大。
◆食品政策
食品政策是指國家對于該國的飲食習慣下達的相關政策，例如我國是南米北面的飲食習慣，而一些歐美國家的主食則為面食，例如面包，這些面食的主要成分是大豆或小麥，如果這些需求方改變了他們的食品政策，會對國際上該品種的供給和需求狀況產生較大影響，進而會影響該種商品在國際上的價格。