如何分析基本面？
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要研究基本面，第一要看宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，特別是金融環(huán)境；第二才是看供需平衡情況，也就是商品屬性。那么，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要去哪里學(xué)習(xí)？每年一次的政府工作報告和黨代會的全會公報是必須要認(rèn)真研讀的，這才是國內(nèi)最頂層的基本面。而對于各個商品的供需情況，首先要熟讀交易所的品種介紹，那里面有對該商品的屬性和所涉基本面的詳細(xì)介紹，然后我們再通過關(guān)注一些相關(guān)的微博，從中吸取養(yǎng)分，如新浪微博的大臉貓、中國期貨研究院王紅英等。至于期貨公司發(fā)布的一些調(diào)研報告，則需要好好動腦筋去看。
在研究供需的基本面時，首先要研究供給方。第一，看產(chǎn)能是否過剩，或者是預(yù)期未來是否將出現(xiàn)過剩；第二，看供給方是否利潤空間巨大，是否產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上有擠壓利潤的可能；第三，看供給是否高度壟斷，缺乏競爭。其次才是研究需求面，需求面的研究也是三條。第一，看終端消費是否會下降，或者是預(yù)期是否萎縮。記住看的不是中間產(chǎn)業(yè)鏈，而是最終的消費端。比如我們研究鐵礦石的需求，不是去看鋼廠，而是要研究房地產(chǎn)。第二，看國家的政策引導(dǎo)。看需求是否符合政治需要，比如環(huán)保，比如整風(fēng)八項規(guī)定，看這些會引起哪些需求的變化；第三，研究需求面還有一個重點，就是要看清長期宏觀結(jié)構(gòu)的演變局勢。比如，能源結(jié)構(gòu)、人們的飲食結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)、清潔能源等。消費升級和健康追求其實會讓很多現(xiàn)在交易的品種慢慢變得過時。如現(xiàn)在工業(yè)上基本都是在用合成橡膠替代天然橡膠；還有合成的甜味劑、淀粉糖，對白糖的沖擊很大；煤化工的出現(xiàn)導(dǎo)致PP的成本發(fā)生了巨大變化。這都是研究基本面的正確態(tài)度。
另外，對于基本面的研究，還要提醒一句話，就是：要相信自己的眼睛。你看到的基本面，往往就是對的。很多人犯的最大的錯誤就是，明明基本面是這樣的，可他卻認(rèn)為，這樣的基本面大家都看到了，很可能就是假的，于是他逆向思維，而這逆向思維則是錯誤的。
如果我們通過研究，發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和供需平衡發(fā)生了共振，那么就會出現(xiàn)大行情，于是就可以堅定地盯著一個方向做，這樣就會非常安全，哪怕有意外突發(fā)消息，也基本是個毛刺，很快就會重回趨勢。另外，根據(jù)經(jīng)驗，需求面出現(xiàn)問題，一般只會走出小行情，而供給面出現(xiàn)問題，往往就是大級別行情。比如原油的暴跌就是供給端出現(xiàn)了問題，引起原油價格暴跌的最主要原因就是產(chǎn)量的增加，而需求端的數(shù)據(jù)（比如庫存），最多僅能影響一兩天的波動而已。如果供應(yīng)和需求同時出現(xiàn)問題，那就是幾年一遇的超級行情。當(dāng)商品的供需基本平衡時，無論你研究得多么精細(xì)，都是震蕩行情，逼著你或高拋或低吸；當(dāng)供需嚴(yán)重失衡時，則必出大行情，此時你只需重倉持有幾個月甚至一年，則必有質(zhì)的飛躍。因此，在期貨里，重點是抓大行情。在供需基本平衡的行情里操作，常常事倍功半。