東方銅牛網迅 每到公募基金披露時，總能注意到有一些個股，在基金整體持倉中占比特別高，甚至是達到30%以上，當然這種超限持股大多是由于被動的原因，比如遇到巨額贖回的情況。面對巨額的贖回，一些基金管理人有時候會選擇自掏腰包應對。

　　雖說如此，記者在今年的一季報中還是發現了一些比較有意思的基金，有的基金甚至賣光了所有能賣的股票，也沒能應對巨額贖回。

　　巨額贖回選擇清盤

　　數據顯示，在主動管理型基金中，有5只個股在7只基金的持倉中占比超過30%，具體來看，興業聚優靈活配置混合持有臺海核電雖然只有29萬股，但是占基金資產凈值的比例高達65.94%；鵬華弘騰混合A僅持有5萬股的信威集團，但占基金資產凈值的比例高達60.11%；平安大華量化成長混合A僅持有6.35萬股的中糧生化，但占基金資產凈值的比例高達55.11%。

　　翻閱這些高比例超限持股的基金，基本上都存在一個相同的情況，那就是遭遇了巨額贖回的情況，當然還有一個原因，那就是部分個股停牌，導致無法交易，比如停牌中的臺海核電、信威集團、實達集團等。

　　而由于巨額贖回，基金就不得不賣出手中的持倉，甚至是賣光所有處于可交易狀態的個股，值得一提的是，有的基金在賣光所有股票之后，直接走向了清盤。

　　以興業聚優靈活配置混合為例，該基金持有的臺海核電，占基金凈值資產的比例高達65.94%，但其實在2017年末，臺海核電的持倉占比還僅有7.99%，值得注意的是，該基金在一季度被贖回了6653.93萬份，使得期末的基金總份額僅剩余1122.82萬份，在這其中，“機構2”持有977.81萬份，占總份額的比達到87.09%。

　　最新公告顯示，這只機構占主導的“迷你”基金即將召開持有人大會，審議《關于終止興業聚優靈活配置混合型證券投資基金基金合同有關事項的議案》，接下來很有可能就清算了。

　　管理人自掏腰包應對

　　更有意思的是，排在第二位的鵬華弘騰混合，不僅被巨額贖回，管理人還得自己掏錢補上。牛妹注意到，2018年一季度末，鵬華弘騰混合也是僅持有一只個股，這只個股就是停牌個股--“信威集團”，持倉占比高達60.11%，而在2017年末，信威集團在基金中的持倉占比僅僅只有0.28%。

　　這究竟又發生了什么呢？翻閱該基金1季報可以看到，鵬華弘騰混合C在2017年末的份額還有2.01億份，但是在2018年一季度“機構1”贖回了2.01億份，而鵬華弘騰混合A的總份額也只有24.47萬份，因此，就算是A份額加上C份額，也只有93.75萬份。

　　有意思的是，在這93.75萬份中，有63.62萬份還是來自于基金管理人3月22日的申購，也就是說，如果沒有管理人出手的話，那么該基金在一季度末的份額可能只有30萬份左右。

　　而如果只剩這點份額，那么即使是按照鵬華弘騰混合A在3月30日的基金凈值1.1234元計算的話，基金資產凈值顯然都不足以覆蓋持有信威集團的持倉市值(58.40萬元)，也就是說，管理人如果自己不掏錢的話，賣光除信威集團的其它個股，還應對不了投資者的贖回。

　　值得一提的是，雖然目前“信威集團”在該基金中的占比非常高，且信威集團處于籌劃“重大無先例”重組的停牌狀態，但是該基金也并沒有暫停申購，對于投資者而言，對于這類基金，一定要謹慎對待，切不可盲目介入。

　　類似情況的還有天弘裕利混合，期初份額還有4.5億份，但“機構1”在一季度就贖回了4.5億份，基金管理人則在3月15日申購了185.1萬份，占到期末總份額的98.52%。定期報告
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