對上市公司采用的會計準則進行分析
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你確定管理層采用自由或保守會計方法的最終目標，是幫助你確定該企業的真實營業收入。在大多數情況下，美國通用會計準則計算財務數據的方法有很多種，所以你需要對會計數字進行調整，以了解企業實際獲得的收入。
在編寫本文時，國際財務報告準則（IFRS）的會計標準發生了很多變化，例如不準使用后進先出法（LIFO）。盡管發生了很多變化，但管理層可以用來操縱收益的方法仍然存在，這令人感到遺憾。
以下幾種方法可以確定管理層使用的是自由還是保守的會計標準。
1、閱讀所得稅腳注
如果企業報告的收益與其實際收益相近，那么閱讀企業10-K報表中的所得稅腳注是一個不錯的開始。一家企業有兩套賬簿，第一套基于美國通用會計準則，另一套用于計算企業欠美國國稅局（IRS）的稅額。擁有兩套賬簿的原因有兩個方面，一方面，國稅局的標準往往是一個保守的基準，因為在大多數情況下，企業都試圖減少他們的稅收收入。另一方面，管理層可以選擇各種會計方法來計算美國通用會計準則收入。如果企業根據這兩套賬簿計算出來的收入差距很大，它將在所得稅腳注中被記錄下來，該腳注核對了美國通用會計準則下的稅收收入（稱為所得稅撥備）與支付給美國國稅局的稅額（稱為本期稅收）之間的差異。
在所得稅腳注中，比較至少5至10年的所得稅撥備和本期稅收之間的差異，并計算與本期稅收相比，有多少賬面收益被夸大或低估。如果你發現企業報告的收入尚未納稅，那么，你應該敲響警鐘，因為企業很少欺騙國稅局。
例如，一家企業的稅后收益為1.89億美元，但它向美國國稅局和外國稅務機關支付的金額僅為500萬美元！這就表明報告給股東的利潤與報告給美國國稅局的利潤存在巨大差異。
相比之下，制造壓力鍋、華夫餅爐和煎鍋等家用器皿的公司美國普雷斯托報告稱，從2007年至2009年，其本期稅收（包括聯邦和州的）共計7,090萬美元，而總稅收撥備（即賬面稅款）在同一時期為7,480萬美元。這意味著其美國通用會計準則的收益與實際現金收益相近，表明你不需要對財務報表進行調整，就可以了解企業的真實收入。
2、將運營的現金流與凈收入進行比較
通常情況下，管理者操縱現金流的靈活性低于凈收入，因為凈收入包含大量高度主觀的估計。
請注意過去一年至五年的凈收入與經營產生的現金流之間的差異，如果凈收入非常接近經營產生的現金流，那么被操縱的可能性就會降低，但是，如果凈收入持續高于經營產生的現金流（超過30%），這可能表明管理層正在管理收益。
3、評估管理層是否操縱收益
了解企業管理團隊的完整性和特征的一個客觀方法，是了解他們是采用保守還是自由的會計慣例。一家公司的會計賬簿是由其管理人員編寫的，而他們所采用的會計慣例在某種程度上反映了他們是怎樣的管理者，如果會計過于復雜，難以理解，這可能表明管理層并不真正希望你了解企業如何盈利或他們如何經營公司。
管理層可以通過多種方式操縱收益，且操縱的程度各有不同，從微小的變化到徹底的欺詐交易。大多數時候，他們通過操縱收益，來掩蓋核心業務中收入惡化的情況。其他時候，管理層希望通過將盈利從好年份轉移到糟糕年份，或將未來收益轉移到現在，來滿足華爾街分析師的季度預期。
盡管這處于美國通用會計準則的可接受范圍內，但管理層依然有多種操縱收益的方式。請尋找以下任何一種（或全部！）：
不恰當地擴大銷售額
支出不足或超額支出
操縱可自由支配的成本
改變會計方法
使用重組費用來增加未來收益
通過操縱估算創建準備金
讓我們來分別看看這些不同的操縱方式。
不恰當地擴大銷售額 在通過激勵客戶采購超出所需的產品數量來賺取實際利益之前，管理者可以實現預訂銷售，尤其是當企業通過分銷商或經銷商銷售產品，有少數大客戶或銷售代表需要達到季度銷售數量時。
例如，電信設備公司瑞通網絡在2006年通過不正當地計算收入來夸大其銷售數量，在這種情況下，瑞通網絡與客戶達成了協議，即向瑞通網絡支付的款項取決于瑞通網絡產品的轉售情況，但瑞通網絡卻將其預訂為銷售額，盡管他們實際上沒有收到款項。美國證券交易委員會（SEC）對瑞通公司的投訴稱，該公司幾個季度的欺詐性收入近3000萬美元，每季度的高估幅度為收益的14%至20%以上。
你可以通過查找與銷售增長相比大幅增加的應收賬款增長，來識別企業用于提高收入的方法，即當應收賬款增長速度超過銷售額時，將其視為警告標志。實際上，銷售額和應收賬款的增長率應該大致相同，也就是說如果銷售額增長10%，則應收賬款應該增長10%。
例如，隱形眼鏡制造商博士倫的銷售額在1992年增長了12%， 1993年增長了10%，而同一年的應收賬款分別增長了35%和39%，造成這種差異的原因是博士倫公司改變了收益占比的方式，即它以前是與最終客戶確認銷售額，但現在轉變為與分銷商確認銷售額。與經銷商確認的銷售額，和與最終用戶確認的銷售額不同，因為向經銷商銷售并不能保證最終用戶實際上會購買該產品，并且經銷商可以退還任何未售出的商品。
到1994年底，美國證券交易委員會開始對博士倫的會計慣例進行正式調查，美國證券交易委員會調查人員的結論是，在1993年期間，高管層錯誤地認可銷售隱形眼鏡的收入，從而人為地增加了公司的收入。這一會計丑聞，導致博士倫盈利重述和高管離職。
盡管我們應仔細調查差異的產生，以及差異產生的原因，但有些時候，有些差異是合理的，即應收賬款和銷售額增長之間的差異可能是合理存在的，例如，有時應收賬款增長超過銷售額增長，導致這種現狀的出現，可能有以下幾個原因：
第一，銷售額增長率的不同可能是因為企業為了吸引新客戶，而故意改變了銷售條款。例如，一家企業可能會允許客戶在發貨后45天內付款，而不是在30天內付款。
第二，這可能是由于現有客戶的信譽惡化，但這是另一個問題。
第三，企業可能已經改變了財務報告程序，這些程序又決定了何時確認銷售額。
支出不足或超額支出 管理者有時會將當前項目的費用支出，轉移到較晚的時期進行支出，以提高短期收入。管理層可以通過幾個時期以來將費用項目資本化，來實現這一點，這樣，它可以多花幾年時間來扣除費用，而不是在發生時立即全部扣除。也就是說，資本化的成本最終以資產的形式出現在資產負債表上，然后在未來階段進行攤銷。
資本化和以后折舊的常見費用類型包括：
啟動成本
研發費用
軟件開發
維修費用
市場營銷
獲客成本
你可以通過閱讀財務報表的腳注，來了解企業是否經常性地將其成本資本化。
例如，互聯網服務提供商美國在線（AOL）在其1994年10-K報表的腳注中披露，它將營銷成本劃分為資產負債表資產而非營業費用，并將其命名為遞延訂戶購置成本。通過資本化這些開支，美國在線能夠夸大其多年的收入。
從2001年開始到2002年5月，電信公司世界通訊資本化了超過90億美元的常規費用，以掩蓋其惡化的財務狀況并提高世界通訊股票的價格。2002年7月21日，世界通訊申請了破產保護， 2005年3月15日，首席執行官伯納德•埃伯斯被判25年有期徒刑。
操縱可自由支配的成本 可自由支配的成本包括廣告、研發費用和維護成本，這些成本也可以被操縱，以平滑收益。管理層可以削減任何這些領域的支出，以實現收入目標，但這種費用的減少可能會影響企業的長期生存能力。你應該按季度監控這些費用，并查找任何不合法的情況出現，如果你發現第四季度研發費用與上年同期相比大幅下降，那么，這可能表明管理層正試圖平滑收益。
操縱可自由支配費用的情況相當普遍， 2003年，杜克大學的坎貝爾•哈維教授和約翰•格雷厄姆教授以及華盛頓大學的希瓦•拉吉格帕爾教授對美國公司的401位財務高管進行了調查，詢問他們可能采取什么行動來平滑收入并滿足分析師的估計，接近80%的接受調查的財務高管回應說，為了實現收入目標，他們將減少維護、研究和廣告等可自由支配項目的開支。
改變會計方法 查找公司使用的會計方法的變化。企業必須在腳注中說明會計方法是否改變，并且必須說明對收益的任何影響。
用于推遲支出的更受歡迎的方法之一是延長資產的使用壽命，以減少折舊費用。企業必須在財務報表的腳注中表明其是否延長了資產的使用壽命或更改了折舊方法。另外，當資產的賬面價值高于資產預計現金流的現值時，有些公司只是將資產的價值減少記錄。管理層可能會試圖在收入較少的幾年中大幅減少記錄資產的價值。資產減值的影響在于，未來所有時期的折舊和攤銷費用也會減少，從而導致未來收益自動增加。
例如，廢物管理公司通過延長資產的使用壽命和使用高剩余價值來人為地提高收益。 1997年，當新的臨時首席執行官羅伯特•米勒命令對廢物管理公司過去的會計實踐進行審查時，所謂的欺詐行為就暴露無遺。廢物管理公司發布了17億美元的重估，這是當時公司歷史上最大的一筆。此后，當該公司的股價下跌33%時，股東損失了超過60億美元的市場價值。
在1997年的年度報告中，廢物管理公司描述了它如何將會計方法變得更加保守：
自1997年10月1日起，董事會批準了管理層建議修訂公司北美回收車隊的管理政策。前端裝載機使用8年后，將被替換；后端裝載機和滾降卡車使用10年后，將被替換。在之前的政策里，并沒有替換至少使用了10年的前端裝載機，也沒有替換使用10年后的其他重型廢物回收車輛。自1997年10月1日起，公司將集裝箱的可折舊壽命從15年到20年減少到12年，并停止在計算北美廢物回收車輛或集裝箱的折舊時使用殘值。
使用重組費用來增加未來收益 如果企業報告重大重組損失，管理層可能會在重組費用中增加額外費用，以減少未來費用。之后，管理層可以扭轉這些重組費用，以增加未來的收入。
你可以通過查找負債準備金，即在財務報表的腳注中找到這些逆轉。通常情況下，企業通過注銷作為支出的重組預期成本，并發放重組準備金或其他應計負債和應付賬款，并在資產負債表中記錄為負債，從而設定負債準備金。后來，由于重組成本以現金支付，重組儲備負債的情況有所減少。如果管理層最初高估了重組費用的金額，那么，它可以扭轉負債并將該金額增加到收入。
例如，當艾伯特•鄧拉普于1996年7月成為陽光公司的首席執行官時，他花了幾筆重組費用，將凈收入從1995年的5000萬美元減少到1996年的虧損2.28億美元。通過記錄這種異常高的重組成本，陽光公司能夠移動未來一年的費用納入其1996年的業績。結果，到1997年，凈收入躍升至1.09億美元，超過陽光公司僅在兩年前的1995年報告的凈收入的兩倍多。
后來發現，鄧拉普通過大量的重組費用操縱收益，然后在以后幾年扭轉這些費用。 2001年，美國證券交易委員會向鄧拉普起訴了多起欺詐案件，并阻止他擔任上市公司高管。
通過操縱估算創建準備金 準備金通常被稱為會計操縱的甜餅罐，因為它們需要很大程度的評估判斷。甜餅罐這個術語，是指人為地將收益存儲在資產負債表中的能力，以便不誠實的管理人員能夠在無利可圖的未來幾年利用這些收益，并減少負面時期對其財務報表的影響。這不是一件可取的事情，其結果可能是產生具有有意誤導作用的財務報表。管理層可能會高估準備賬戶的規模，以后可以利用它來增加未來的收入。這里，先來了解準備金能夠預付的幾個方面：
壞賬
銷售退貨
呆滯庫存
擔保
產品責任
訴訟
環境突發事件
為了創建準備金，管理層可以針對上述原因之一對本期收入進行收費。有時管理層在估算準備金費用時，可以使用不切實際的假設。他們可以在適當的時候過度準備，然后在不利的時候減少甚至逆轉收費，這就是準備金（甜餅罐）被管理層所使用的、方便的收入平滑機制。在腳注中查看呆賬備抵，然后將呆賬撥備與實際扣款進行比較。如果撥備賬戶估值在3年內增加或減少了重大金額，而沖銷金額保持不變，則表明管理層可能正在使用準備金操縱收益。
例如，食品經銷商西斯科公司采用一種保守的方法來計算其呆賬備抵， 2009年，該公司向成本和費用收取了7,400萬美元（呆賬費用撥備）。 2009年，它注銷了7,200萬美元的客戶賬戶壞賬，扣除了追回款項，因此，它的呆賬撥備與實際收費相匹配。這里，你可以假定西斯科保守地估計了呆賬注銷。表6.1對此進行了說明。
另一個案例是，卡卡圈坊甜甜圈沒有為呆賬預留足夠的準備金來操縱收益。表6.2列出了呆賬撥備和實際呆賬注銷。
如表6.2所示， 2005年，卡卡圈坊的呆賬撥備約為1270萬美元，管理層夸大了這一數字，因為2005年的實際呆賬注銷金額約為260萬美元。由于2005年高估了撥備， 2006年和2007年低估了撥備，卡卡圈坊的管理層能夠在2006年和2007年提高收入。