投資高手的十大選股原則
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價(jià)格昂貴的股票或許物有所值，因?yàn)樗鼈兛赡艽碇鴤ゴ蟮墓尽４骶S斯家族拒絕購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)股票，除非他們的價(jià)格上回到其盈利水平合理。我們通常不會(huì)為衣服、房子或度假支付過(guò)分的價(jià)格。為什么投資者要為盈利支付過(guò)分的價(jià)格呢？因?yàn)楫?dāng)一只股票下跌 50% 之后，它必須回升 100%，才能挽回之前的損失。
第二選股原則——避開(kāi)廉價(jià)股。
一些最廉價(jià)的股票或許就值那個(gè)錢(qián)，因?yàn)槟切┕径嗍瞧接沟墓尽?wèn)題在于，一個(gè)平庸的公司會(huì)一直保持平庸
第三選股原則——以合理的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)適度增長(zhǎng)的股票。
好的投資者對(duì)象應(yīng)該是成長(zhǎng)率高于市盈率的公司。避免購(gòu)買(mǎi)「狂野」類(lèi)股票，只去尋找那些「一般」類(lèi)的股票，比如說(shuō) 13% 的成長(zhǎng)率，并不引入矚目，股價(jià)是 10 倍市盈率。如果這個(gè)「一般」的股票能保持 5 年的這樣的表現(xiàn)，并吸引投資者愿意支付 15 倍的市盈率，那么，耐心的投資者就會(huì)在 5 年之間獲得 20% 的年化收益率。
第四選股原則——主題投資。
對(duì)于「自下而上」風(fēng)格的投資人，他們喜歡投資于那些具有良好屬性的公司。只要是有光明的前途，包括石油鉆機(jī)、快餐連鎖，各行各業(yè)，他們都會(huì)進(jìn)行投資。而對(duì)于「自上而下」風(fēng)格的投資人，他們會(huì)先研究宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，然后找到什么行業(yè)可能在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中發(fā)展良好，最后在這些行業(yè)中選擇具體的公司。戴維斯家族而是將這兩者風(fēng)格兼收并蓄。
第五選股原則——順勢(shì)而為。
發(fā)現(xiàn)了價(jià)格合理、盈利真實(shí)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司，戴維斯會(huì)熱心地將其納入投資組合。否則，他寧愿錯(cuò)過(guò)這些經(jīng)濟(jì)中最為活躍的部分。
第六選股原則——讓你的贏家繼續(xù)奔跑。
戴維斯喜歡買(mǎi)了股票以后一直持有，因?yàn)檫@樣可以避免為巨額的資本利得繳納高額的資本利得說(shuō)。這種「買(mǎi)入、持有」的投資策略可以降低交易成本，減少由于頻繁交易而引發(fā)的失誤。在謝爾比還很小的時(shí)候，戴維斯就不止一次地告訴他，「擇時(shí)」是徒勞的。
第七選股原則——忽視后視鏡。
電腦技術(shù)的發(fā)展使得投資者過(guò)于關(guān)注過(guò)去無(wú)窮的數(shù)據(jù)，人們從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在一樣，致力于從過(guò)去到未來(lái)。華爾街的歷史上最有價(jià)值的總結(jié)就是，歷史從來(lái)不會(huì)一成不變地重復(fù)過(guò)去。1929 年大崩潰之后的 25 年，人們一直避免股票投資，因?yàn)樗麄冃闹幸恢贝嬖诤笠曠R：市場(chǎng)即將崩潰。
第八選股原則——投資于優(yōu)秀的管理層。
戴維斯喜歡投資于那些偉大的管理層，比如 AIG 的漢克·格林伯格。
第九選股原則——堅(jiān)持到底。
以 1 年、3 年甚至 5 年的時(shí)間看，股票是危險(xiǎn)的，但是放眼 10、15 年卻是不同的景象。
第十選股原則——等待合理價(jià)格的出現(xiàn)。
想中一家公司，但如果股價(jià)太高不合適，那就需要耐心等待價(jià)格回落。分析師每年經(jīng)常會(huì)有三四次改變自己的觀點(diǎn)，這就創(chuàng)造了可以買(mǎi)進(jìn) IBM、英特爾和惠普等公司股票的機(jī)會(huì)。此外，時(shí)不時(shí)出現(xiàn)的熊市也是謹(jǐn)慎投資者最好的朋友。戴維斯常說(shuō)的：「熊市會(huì)讓人賺很多錢(qián)，只不過(guò)那時(shí)很多人都沒(méi)有意識(shí)到。
投資高手的十大選股原則
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