什么是買入套期保值,買入套期保值案例講解
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買入套期保值是期貨市場做多行為，它有效降低了由于原材料價格上漲帶來生產(chǎn)成本增加的風(fēng)險。
214 買入套期保值的概念
買入套期保值是在現(xiàn)貨市場將要購買某現(xiàn)貨商品，并在期貨市場賣出相應(yīng)商品的期貨。對于加工制造業(yè)來說，他們所面臨的市場風(fēng)險是所購買原材料商品價格上漲，這將會使他的生產(chǎn)成本變大甚至發(fā)生虧損。為回避此類市場風(fēng)險，經(jīng)營者可采用買入套期保值方式來進(jìn)行價格保險，這種方式又叫作多頭避險。
215 期、現(xiàn)的價格上漲一致
假設(shè)某期貨價格與現(xiàn)貨上漲一致，那么在商品價格將要上漲時，采取買入套期保值將不虧不賺。以下案例可以說明：由于運(yùn)輸原因?qū)е逻M(jìn)口煤價格上漲，某火力發(fā)電廠在期貨市場上買入10手動力煤期貨合約（200噸／手），來防止動力煤價格上漲帶來的成本增加。此時，動力煤現(xiàn)貨價格為500元／噸，期貨合約為520元／噸。不久以后，動力煤現(xiàn)貨價格上漲至550元／噸，期貨合約上漲至570元／噸。此時，該電廠需要購入2000噸動力煤發(fā)電，于是他把買入的期貨合約也做了平倉，完成套期保值。該發(fā)電廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場：由于動力煤現(xiàn)貨價格上漲，該發(fā)電廠每噸虧損550-500=50元，共計虧損50×2000=10 000元。
（2）期貨市場：由于期貨市場做多，所以該每噸動力煤期貨盈利570-520=50元，共計盈利50×2000=10 000元。
（3）總的盈虧：期貨市場盈利的10 000元減去現(xiàn)貨市場虧損的1000元，那么該發(fā)電廠在此次購買原材料成本不變。
一、期貨價格上漲大于現(xiàn)貨
假設(shè)某期貨價格上漲大于現(xiàn)貨上漲，那么在商品價格將要上漲時，采取買入套期保值將盈利。以下案例可以說明：某食用油廠在期貨市場上買入20手大豆期貨合約（10噸／手），來防止大豆價格上漲帶來的成本增加。此時，大豆現(xiàn)貨價格為1800元／噸，期貨合約為1900元／噸。不久以后，大豆現(xiàn)貨價格上漲至1900元／噸，期貨合約上漲至2050元／噸。此時，該食用油廠需要購入200噸大豆生產(chǎn)食用油，于是他把買入的期貨合約也做了平倉，完成套期保值。該食用油廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場：由于大豆現(xiàn)貨價格上漲，該食用油廠每噸虧損1900-1800=100元，共計虧損100×200=2000元。
（2）期貨市場：由于期貨市場做多，所以該每噸大豆期貨盈利2050-1900=150元，共計盈利150×200=3000元。
（3）總的盈虧：期貨市場盈利的3000元多于現(xiàn)貨市場虧損的2000元，那么該食用油廠在此次交易行為中還盈利1000元。
二、期貨價格上漲小于現(xiàn)貨
假設(shè)某期貨價格上漲小于現(xiàn)貨上漲，那么在商品價格將要上漲時，采取買入套期保值將虧損。以下案例可以說明：某鋁合金門窗廠在期貨市場上買入10手鋁期貨合約（5噸／手），來防止鋁價格上漲帶來的成本增加。此時，鋁現(xiàn)貨價格為15 000元／噸，期貨合約為15 500元／噸。不久以后，鋁現(xiàn)貨價格上漲至16 000元／噸，期貨合約上漲至16 200元／噸。此時，該門窗廠需要購入50噸鋁生產(chǎn)產(chǎn)品，于是他把買入的期貨合約也做了平倉，完成套期保值。該門窗廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場：由于鋁現(xiàn)貨價格上漲，該門窗廠每噸虧損16 000-15 000=1000元，共計虧損1000×50=50 000元；
（2）期貨市場：由于期貨市場做多，所以該每噸鋁期貨盈利16 200-15 500=700元，共計盈利700×50=35 000元；
（3）總的盈虧：期貨市場盈利的35 000元不足以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損的50 000元，那么該鋁合金門窗廠在此次交易行為中虧損15 000元。
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三、期、現(xiàn)價格未漲而下跌
假設(shè)當(dāng)前豆油期貨價格為2100元／噸，現(xiàn)貨價格2050元／噸。如果豆油買入套期保值者判斷失誤，期貨與現(xiàn)貨的價格都有所下跌，那么會有以下三種情況出現(xiàn)：1．下跌幅度一致
這時無論上漲或下跌多少，只要價格保持一致都是不虧不賺的，例如豆油期貨價格上漲為2150元／噸，現(xiàn)貨價格2100元／噸。
（1）現(xiàn)貨市場：由于豆油現(xiàn)貨價格下跌，該買入套期保值者每噸收益2100-2050=50元；
（2）期貨市場：由于期貨市場做多，所以該買入套期保值者每噸豆油期貨虧損2150-2100=50元。
2．期貨下跌大于現(xiàn)貨下跌
假設(shè)豆油期貨下跌了100元，現(xiàn)貨價格下跌了50元，由于現(xiàn)貨市場是盈利市場，期貨市場是虧損市場，那么該買入套期保值者將虧損50元／噸。3．期貨下跌小于現(xiàn)貨下跌
假設(shè)豆油期貨下跌了50元，現(xiàn)貨價格下跌了100元，由于現(xiàn)貨市場的盈利大于期貨市場的虧損，那么該買入套期保值者將盈利50元／噸。推薦相關(guān)套期保值知識閱讀：
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