期貨怎么買入和賣出，期貨操作技巧和注意點
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期貨怎么買入和賣出對交易者來說是非常重要的，期貨操作技巧可以幫助大家迅速熟悉掌握期貨交易。今天筆者將為大家詳細介紹期貨怎么買入和賣出，期貨操作技巧和注意點的相關(guān)知識。
第一節(jié)、入市：入市應(yīng)知的法則
俗話說：“好的開始是成功的一半。”期貨投資中，如果入市選擇正確了，那么這筆交易多半會盈利。接下來，筆者將為大家介紹投資者應(yīng)該知曉的入市法則。
期貨怎么買入和賣出，期貨操作技巧和注意點
一、價格跳空處入市
價格跳空又稱缺口，是因開盤過高或過低造成的。跳空分為突破跳空、持續(xù)跳空和衰竭跳空三種。（1）突破跳空。突破跳空是市場選擇方向后的第一個跳空，該跳空具有較強的指導意義，對未來行情有極強的支撐或阻力。
（2）持續(xù)跳空。持續(xù)跳空又稱量度跳空，它通常在期價實現(xiàn)突破后進入下一個整區(qū)域時出現(xiàn)，具有加速期貨價格上升或下降的作用，表明期貨價格運行維持原有趨勢。在技術(shù)上，從持續(xù)跳空到突破跳空的空間可以看作量度幅度。也就是說，出現(xiàn)持續(xù)跳空后，期貨價格至少還要再下跌（上漲）量度幅度那么多才會見底（見頂），持續(xù)跳空常會出現(xiàn)1～3個。
（3）衰竭跳空。出現(xiàn)于上升或下跌行情的尾聲，是多方或空方的最后一擊。一般衰竭跳空出現(xiàn)后3天左右，行情將發(fā)生逆轉(zhuǎn)補上衰竭跳空。因此，該跳空出現(xiàn)后常可作為行情轉(zhuǎn)向的標志。
在實際投資中，任何跳空一旦形成，對期價都有支撐或阻力作用，未來回補至此時常會因所受壓力（支撐）過大而回頭，因此在操作中可擇機選擇點進出。
在上升趨勢中，其下方的跳空通常起到支持作用。當價格跌回到下方跳空的上邊緣或者回落到價格跳空之內(nèi)，投資者選擇買入并將止損指令設(shè)置在跳空下沿；在下跌趨勢中，其上方跳空的下邊緣或者反彈到跳空內(nèi)，此時是投資者不錯的賣出時機，止損指令設(shè)置在上方跳空的上沿。
二、突破信號處入市
許多技術(shù)分析指標可以反映出突破信號，因此是否有突破信號顯得不是太重要，突破信號的可靠程度才是投資者首要考慮的因素。其突破信號的真?zhèn)伪孀R主要分析以下四點：（1）首看均價突破。期貨的走勢存在著一定虛假的成分，尤其是尾市做盤，臨近收盤幾分鐘或十幾分鐘的大幅拉升或深幅的打壓都會使K線圖表變形，因此代表市場成本變化的均價線才真正具有分析意義。每日的均價是投資者必看的要點，均價的突破才是真正意義上的突破。
（2）再看突破幅度。當突破發(fā)生后，其距離突破點的幅度越大，突破的真實性越高，也越有效。一般情況下，其均價能遠離突破點1%以上的幅度，突破成立并有效，否則其可能性就會降低。
（3）關(guān)注突破時間。一旦期貨價格發(fā)生了突破，其收盤價和盤中均價必須連續(xù)3天在該趨勢突破的方向上，才能算有效突破。并且停留的時間越長，突破越有效。
（4）最后看成交量。一般來說，期貨價格突破的發(fā)生，伴隨著大成交量的發(fā)生，相對較小的成交量意味著趨勢的認同者和恐慌出局者相對較少，其假突破的可能性就會增加。
投資者在學會辨別突破信號的真?zhèn)魏螅拍芨鶕?jù)突破信號挑選入市時機，這里介紹兩種方法。
1．歷史極限的突破
歷史極限價位的突破也就是新高和新低的突破。它分兩種情況：一種是穿越某一個歷史阻力位或支持位達到的新高或新低；另一種是期貨價格運行已穿越了歷史上的最高價或最低價，稱之為創(chuàng)了歷史新高或歷史新低。突破發(fā)生的真假永遠是期貨投機者的難題，突破信號入市策略還存在提前、跟進和確認三種入市情況的選擇，具體如下：
（1）提前入市。投資者可獲得有利的建倉成本，但要承擔市場突破前拉鋸洗盤的痛苦折磨以及過大的止損成本。
（2）跟進入市。投資者可提高資金的利用率，降低止損成本，這樣獲得成功的機會相對較大，但盈利空間有一定的損失，同時還要承受反抽后證明突破失敗的風險。
（3）確認入市。它是指行情突破后經(jīng)過反抽確認，沿突破方向繼續(xù)運行時跟進的策略。確認入市策略雖然盈利空間會有損失，但止損成本最小，單位時間內(nèi)獲得的盈利最大。
2．趨勢線的突破
所謂趨勢線就是將波動行情的價格的低點和低點連接或高點和高點連接而形成的直線。趨勢線有上升趨勢線、下降趨勢線和振蕩趨勢線三種。上升趨勢線分為上升壓力線和上升支撐線兩種。1）上升趨勢線
如果行情在發(fā)展過程中高低點逐漸上移，將高點和高點之間連接就形成了上升壓力線，將低點和低點之間連接就形成了上升支撐線。
其交易策略是，當行情處于上升趨勢，價格回調(diào)到上升支撐線時，可多頭介入，并以跌破趨勢線作為多頭止損點；當行情處于上升趨勢，價格攀升到上升壓力線時，可將多頭平倉賣出，不做賣出交易，等待再次買入交易。
2）下降趨勢線
下降趨勢線可分為下降壓力線和下降支撐線兩種，如果行情在發(fā)展過程中高低點逐漸下移，將高點和高點之間連接就形成了下降壓力線，將低點和低點之間連接就形成了下降支撐線。
其交易策略是：當行情處于下降趨勢，價格回調(diào)至下降壓力線時，可做空頭賣出交易，并以漲破下降趨勢線作為空頭止損點；當行情處于下降趨勢，價格下跌到下降支撐線時，可將空頭平倉賣出，不做買入交易，等待再次賣出交易。
3）振蕩趨勢線
振蕩趨線可分為振蕩壓力線和振蕩支撐線兩種，在振蕩行情中將高點和高點之間連接就形成了振蕩壓力線，將低點和低點之間連接就形成了振蕩支撐線。
其交易策略是：價格下跌到振蕩支撐線時，若持有空頭，則空頭平倉并多頭介入，同時以跌破振蕩支撐線作為多頭止損點；價格攀升到上升壓力線時，可將多頭平倉并空頭賣出，同時以漲破振蕩壓力線作為空頭止損點。
三、支撐、阻力位入市
一般來說，壓力與支撐會出現(xiàn)在前高點、前低點、整數(shù)位置、重要均線處等關(guān)鍵位置。另外，投資者還要關(guān)注成交密集區(qū)的變化，因為密集區(qū)也是重要的支撐和阻力位置。一些期貨分析師說：“某個價位水平有良好的技術(shù)支撐。”這多數(shù)是從圖表中得出的，圖表上的密集區(qū)是阻止價位升跌的緩沖地帶。當投資者發(fā)現(xiàn)某一期貨密集地域，那是顯示商品在這個價位水平維持了一段較長的時期，沒有多大的變動。一旦這個密集區(qū)被有效突破，價位便可能大幅度升降。通常密集區(qū)所經(jīng)歷的時間越長，突破后的升降速度和幅度便越大。
在選擇出、入市點位或價位時，前期反復沖擊的支撐位和阻力位是有效的圖表工具。當支撐位或阻力位被突破后，可能構(gòu)成開立新倉的重要信號，而止損一般設(shè)置在與突破方向相反但與支撐位或阻力位保持合理價差的位置。
四、根據(jù)回撤幅度入市
根據(jù)對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，在趨勢市場中價格的回撤幅度主要有四種：38.2%、50%、61.8%和100%。其中，38.2%和61.8%是通過0.618（黃金比例）得出的。在一般情況下，回撤的幅度越小，其后再次返回趨勢的力度越大。100%的回撤在經(jīng)反彈之后有可能形成反轉(zhuǎn)。在價格運動趨勢中，通常與前面趨勢幅度相反的38.2%～61.8%回撤提供了開倉或加碼的理想入市時機。百分比回撤交易策略因為是相對指標，投資者可以應(yīng)用到任何時間段的行情建倉，無論是月K線、周K線，甚至每分鐘K線都可以應(yīng)用。
期貨怎么買入和賣出，期貨操作技巧和注意點
第二節(jié)、倉位：倉位設(shè)置的訣竅
具體來說，期貨倉位的設(shè)置就是交易中“頭寸管理”，是指資金的配置問題，在期貨交易中在不同的價格區(qū)段應(yīng)分配多少資金去投資或冒險。接下來，筆者將為大家介紹倉位設(shè)置相關(guān)的內(nèi)容。一、注重倉位的原因
許多投資者都有這樣一個誤區(qū)，“只要行情判斷準確，倉位的設(shè)置并不重要”。那么就會出現(xiàn)這樣一個問題，對于一個勝率高達80%的精通技術(shù)分析或者基本面分析的投資者來說，他可能失敗嗎？答案是肯定的，如果碰到開倉反向的連續(xù)停板，或者在面臨大幅度浮動虧損時加碼攤平成本后虧損繼續(xù)擴大。連續(xù)3次甚至5次以上遇到重大損失的經(jīng)歷對于長期在投機市場的交易者也是很正常的。因此，倉位設(shè)置的目的是延長投資者的交易生命，讓這個投資者有具夠的時間，留在這個市場當中進行交易學習。從長期生存的角度來說，對倉位的管理是必須要研究的，其中，風險角度是投資者應(yīng)該最先考慮的方面。
二、從風險角度考慮
從風險角度出發(fā)考慮，有一條不變的法則：同等行情下，如果倉位越小，單筆交易風險越小。例如，投資者使用自己10%以下的資金進行開倉做多，那么無論如何虧損，資金權(quán)益仍然為正數(shù)。做多期貨的虧損預測可以用以下公式表示：
（1÷Z）×d%×Z×X=d%×X
公式中，Z代表資金使用率，用百分比表示；d代表下跌幅度，其區(qū)間應(yīng)該在0～100之間；X代表投資者總資金。
做空有可能出現(xiàn)的虧損更大，原因是投資者做多時，最多虧損買入價位的總量，也就是商品的價格跌到0元。但是做空的話，買入的商品價格可以漲到無限高，理論上投資者的虧損也可以無限大。
如果投資者用p%的資金做空期貨，當行情上漲達到10÷p倍以上時，可能出現(xiàn)爆倉的現(xiàn)象，可以用以下公式表示：
（1÷10%）×u%×p%×X=10×u%×p%×X
公式中，u代表上漲幅度，其區(qū)間可以在0～無窮大之間；X代表投資者的總資金。從該公式中可以得出，當u%大于10÷p時，投資者的虧損總額將會超過本金的總額。
三、從收益角度考慮
投資者進行期貨投資的目的，當然是獲得收益。因此，從收益角度出發(fā)來看，在同等行情下，投資者的倉位越大越好。需要注意的是，即使投資者最終獲得盈利，中間也要能夠禁得起回撤。也就是說，每次開倉的數(shù)量在實現(xiàn)增長前是保持一致的，否則盈利肯能大大減少。例如，10萬元回撤到1 萬元，投資者回撤的幅度是90%，但是從1 萬元賺回到10萬元，其盈利率要達到900%。
四、從連虧角度考慮
期貨開倉的設(shè)置中，投資者應(yīng)該考慮到最壞的情況：連續(xù)虧損。連續(xù)虧損可以從概率的方面考慮，投資者可以參照以下案例：假設(shè)某一投資者的正確率是50%，那么連續(xù)虧損6次的概率就是0.5的6次方，也就是1.6%。如果該投資者設(shè)定最大總虧損為30%，在連續(xù)虧損6次的條件下，他平均每次允許的最大虧損率為5.5%。
這樣，假設(shè)投資者的起始資金有10萬元，則第1次下單時的最大倉位可以按照最大損失10萬元的5.5%，即5500元倒推。
五、從止損方面考慮
投資者在開倉時，必須考察每個期貨品種的價格波動特征，對價格波動連續(xù)性不強的品種放大止損幅度。因為，投資者進行倉位計算的時候，事先設(shè)定的止損價格由于期貨價格波動連續(xù)性不強，導致投資者無法在預定止損價格附近成交，虧損幅度被強制放大。例如，金屬和燃油經(jīng)常會出現(xiàn)一段價格區(qū)域無成交的情況，而農(nóng)產(chǎn)品價格波動的連續(xù)性就非常強，主要的風險是要計算隔夜跳空的幅度。
六、從綜合因素考慮
投資者在實際期貨開倉時，應(yīng)該對眾多因素綜合考慮，而不是從單一的角度，片面地考慮。在這里，筆者總結(jié)了以下幾種方法：（1）倉位大小。倉位設(shè)置不能過大，也不能過小，這樣風險與收益才能達到比較好的平衡。
（2）資金使用。一般來說，投資者自己的資金使用率在60%左右比較好，相對安全的同時又可以獲得不錯的收益率。
（3）投資組合。投資者可以做一個投資組合，如每個品種占用自己10%的資金，組合6個品種。品種數(shù)量最好在3～20個之間，每個品種占用資金在3%～20%之間。
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第三節(jié)、組合：組合投資的種類
金融行業(yè)一直說：“不要把雞蛋放在一個籃子里。”相信許多投資者都聽過這句話，也知道這句話的含義，但就是不知道該怎么做。組合投資就是不錯的風險控制方式，一般分為品種組合、周期組合、風險組合和交易方法組合。一、品種之間組合
加上股指期貨與國債期貨，國內(nèi)4個期貨交易所目前上市品種共有50個左右。由于金融期貨的特殊性（門檻高等特點），這里的投資組合不考慮這兩個品種。投資者應(yīng)該從以下角度來考慮品種的選擇：1．品種屬性
我國商品期貨從品種屬性來看，主要可分為金屬、能源化工和農(nóng)產(chǎn)品三大領(lǐng)域。銅、天然橡膠、大豆和白糖，這4個品種各具代表性，涵蓋了基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品和能源化工三大領(lǐng)域，同時又分布于國內(nèi)目前正式交易的3大交易所，還各具特色。因此，這4個品種是投資者在自己的組合中不能放過的。2．相關(guān)程度
相關(guān)程度反映了兩種商品價格的聯(lián)動性，對商品組合投資提供指引。投資者可以對近一年的相關(guān)系數(shù)和長期相關(guān)系數(shù)進行分析，根據(jù)不同商品的數(shù)據(jù)長度，可以是2年數(shù)據(jù)，也可以是5年數(shù)據(jù)。適合做商品投資組合的品種間，既有正相關(guān)較高的，也有負相關(guān)的才比較好。二、合約期限組合
根據(jù)期貨合約的長短期限來進行組合投資，叫作周期組合。投資者可以使用以下幾種組合策略：（1）短線持倉組合。投資者可以選擇同為短期合約，不同品種的期貨進行短線持倉組合。例如選擇上期所的橡膠、大商所的大豆、鄭商所的菜籽油等，它們都有相應(yīng)的短期合約。
（2）長線持倉組合。投資者可以選擇同為長期合約，不同品種的期貨進行長線持倉組合。投資者只要注意選擇的期貨品種都有相對應(yīng)的長期合約即可。
（3）混合持倉組合。混合持倉組合是指長線與短線的混合持倉，這種方法更為復雜。投資者可以選擇同一期貨品種不同時期的合約，加上與這種期貨合約時期相對應(yīng)的其他期貨品種進行持倉組合。
三、商品風險組合
一般來說，對于風險承受能力較高的投資者來說，可以配置波動較大的品種，如上期所的銅、燃料油等期貨品種；對于風險承受能力較小的投資者，同樣的資金可以配置波動較小的品種，如鄭商所的玉米、小麥等。但是，商品投資組合的風險大小，不僅取決于該投資組合中各商品投資的風險大小，而且取決于該投資組合中各商品收益的正相關(guān)程度。
如果兩種期貨商品的正相關(guān)程度越高，即越接近于完全正相關(guān)，那么投資組合的風險也就越接近于兩者風險的加權(quán)平均數(shù)。反之，如果期貨商品收益的正相關(guān)程度越低，即越接近于不相關(guān)，那么，投資組合的風險就會低于期貨商品組合中各商品的風險。
四、特殊方式組合
在品種組合中，除了常見的組合方式，還有以下一些特殊的組合方式：（1）交易所組合。中國有4個期貨交易所，每個交易所取幾個最活躍的品種進行組合。
（2）交易方法組合。不同的交易方法在分別組合之后，可以再次組合，如投資者同時持有組合與風險組合。
（3）所有活躍品種組合。中國上市交易的期貨品種有30種，每個品種選取一期最活躍的合約進行組合。投資者需要注意的是，一些本身流動性很差的品種（如小麥），就應(yīng)排除在組合外。
（4）所有活躍合約組合。中國期貨市場有50左右個品種，每個品種均有6～12個合約，選取所有成交活躍達到一定規(guī)模（例如1萬手／天以上）的合約進行組合。
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