期貨基礎(chǔ)知識(shí)入門,期貨基礎(chǔ)知識(shí)學(xué)習(xí)
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01 期貨的概念
期貨（Futures）的概念是相對(duì)于現(xiàn)貨而言的，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在的商品，而期貨的主體指的是合約。期貨交易的標(biāo)的物可以是黃金、原油和棉花等大宗商品，也可以是外匯與債券等金融工具，還可以是股票之類的金融指標(biāo)。合約一般由交易所同意定制，在未來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)，交易某種特定數(shù)量的標(biāo)的物。期貨合約的買方，有義務(wù)在約定的日期買入合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的物；而期貨合約的賣方，有義務(wù)在約定的日期賣出合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的物。
02 期貨的作用
從期貨的由來可以看出，期貨大致可以解決以下問題：（1）標(biāo)的物標(biāo)準(zhǔn)化。期貨的品種大多選用大豆、白糖等容易做到標(biāo)準(zhǔn)化，又方便儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)纳唐贰?br /> （2）交易對(duì)象可靠。期貨交易中的第三方機(jī)構(gòu)，可以確保交易雙方不會(huì)出現(xiàn)信譽(yù)問題。
（3）參與買賣方便。期貨市場(chǎng)設(shè)立專門的交易場(chǎng)所，解決了某一標(biāo)的物參與人數(shù)不多的問題。只要投資者能按時(shí)履行合同，誰(shuí)都可以參與買賣。
以上三點(diǎn)，也是期貨早期的作用。
03 期貨的組成元素
買賣期貨的場(chǎng)所叫期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)由期貨投資者、期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司組成，本節(jié)將詳細(xì)講述期貨市場(chǎng)的組成元素。1．期貨投資者
期貨投資者是通過期貨基金公司進(jìn)行期貨交易的單位或個(gè)人。期貨投資者應(yīng)具備完全的民事責(zé)任行為能力，如果沒有民事行為能力或民事行為能力被限制的人，是不得委托期貨經(jīng)紀(jì)公司從事期貨交易的。期貨投資相對(duì)于其他投資，門檻相對(duì)偏高，這就說明不符合相關(guān)規(guī)定的個(gè)人或單位是無法成為期貨投資者的。2．期貨交易所
期貨交易所是買賣期貨的場(chǎng)所，是期貨市場(chǎng)的核心。它是一種不以營(yíng)利為目的的第三方機(jī)構(gòu)。期貨交易所主要是為投資者提供一個(gè)公正、公開、公平的交易場(chǎng)所，并有效監(jiān)督期貨買賣中的不正當(dāng)行為。世界重要的期貨交易所有：芝加哥商業(yè)交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商業(yè)交易所（NYMEX）、紐約期貨交易所（NYBOT）、倫敦金屬交易所（LME）、新加坡國(guó)際金融交易所（IMEX）、韓國(guó)期貨交易所（KOFEX）和東京工業(yè)品交易所（TOCOM）等。
我國(guó)主要的期貨交易場(chǎng)所有：上海期貨交易所、鄭州期貨交易所、大連期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所等。
3．期貨經(jīng)紀(jì)公司
期貨交易采用會(huì)員制，只有交易所的會(huì)員才能進(jìn)場(chǎng)交易，所以許多的非會(huì)員投資者只能委托交易所會(huì)員進(jìn)行交易。因此，一些會(huì)員開始逐漸成為專門代理客戶交易的經(jīng)紀(jì)公司，這種經(jīng)紀(jì)公司可以直接進(jìn)場(chǎng)交易，并且更快地執(zhí)行客戶的指令。還有一種經(jīng)紀(jì)公司是在客戶和會(huì)員之間的經(jīng)紀(jì)公司，但是這種經(jīng)紀(jì)公司需要再次或多次委托，才能進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行交易。04 期貨上市品種的特點(diǎn)
期貨上市品種是期貨合約交易的標(biāo)的物，并不是所有的商品都適合做期貨標(biāo)的物。接下來，筆者將為大家闡述期貨上市品種應(yīng)具備的4種屬性。1．價(jià)格波動(dòng)大
對(duì)于價(jià)格波動(dòng)較小的商品，實(shí)行的是壟斷價(jià)格或計(jì)劃價(jià)格，交易雙方直接買賣就可以了，完全沒有必要進(jìn)入期貨市場(chǎng)交易。只有商品的價(jià)格波動(dòng)較大，買賣雙方為了回避風(fēng)險(xiǎn)，才需事先利用遠(yuǎn)期合約把價(jià)格提前確定下來。2．供需量大
期貨市場(chǎng)能否發(fā)揮功能，是以商品供需雙方廣泛參加交易為前提的，只有供需量大的商品，才能在大范圍內(nèi)進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)，形成權(quán)威價(jià)格。3．易于標(biāo)準(zhǔn)化
由于期貨合約事先規(guī)定了交割標(biāo)的物的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，所以期貨的品種必須是質(zhì)量穩(wěn)定的商品，以方便標(biāo)準(zhǔn)化管理。如果是一些質(zhì)量容易發(fā)生變化的貨物，標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，是不利于期貨交易的。拿畜牧類期貨來說，期貨一定選擇豬肉，而不能是生豬。因?yàn)樯i體重會(huì)發(fā)生變化，而且生豬的健康也影響豬肉質(zhì)量。如果某投資者買了一噸生豬，等到賣出時(shí)發(fā)現(xiàn)這批豬死了幾頭，那就欲哭無淚了。
4．易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸
期貨大多是遠(yuǎn)期交割的商品，因此要求期貨商品必須是易于儲(chǔ)存、不易變質(zhì)、方便運(yùn)輸?shù)纳唐罚员ＷC期貨實(shí)物的順利交割。期貨根據(jù)交割品種，可分為商品期貨和金融期貨兩大類。目前，商品期貨中無論是農(nóng)產(chǎn)品，還是有色金屬，其運(yùn)輸和儲(chǔ)存都是比較方便的。對(duì)于金融期貨，一般也不存在質(zhì)量問題。05 期貨投資的特性
期貨投資是一項(xiàng)相對(duì)較為廣泛的業(yè)務(wù)，從個(gè)人投資者到銀行等機(jī)構(gòu)都可以成為參與者。由于眾多參與者在期貨市場(chǎng)上扮演著不同的角色，從而形成了不同的特性。這些特性具體如下所述。1．穩(wěn)定性
期貨投資的穩(wěn)定性，是指期貨套利模式相對(duì)穩(wěn)定。期貨套利有跨市套利、跨月套利、跨品種套利等方式，通過這些方式來獲取收益是比較穩(wěn)健的投資方式。（1）跨市套利。跨市套利是指投資者在某一交易所買入某一種商品某個(gè)月的期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)期貨交易所賣出該商品同一月份的期貨合約。在獲取差價(jià)后，同時(shí)結(jié)束交易。
（2）跨月套利。跨月套利是指投資者在同一個(gè)交易所，在不同月份買賣同一品種期貨合約的行為。許多農(nóng)產(chǎn)品都有季節(jié)性，所以，投資者可以利用商品的淡旺季差價(jià)中的規(guī)律，進(jìn)行套利買賣來獲利。
（3）跨品種套利。跨品種套利是指投資者利用兩種不同、但是價(jià)格走勢(shì)有關(guān)聯(lián)的商品（例如大豆與豆油）之間的期貨合約進(jìn)行套利。這種套利方式同樣可以根據(jù)歷史變化判斷。
2．風(fēng)險(xiǎn)性
風(fēng)險(xiǎn)性投資就是進(jìn)行單邊買賣的交易。有些投資者偏好杠桿交易，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大收益就越大。在期貨市場(chǎng)上，投資者的任何交易操作都是在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)投資分為搶帽子交易、當(dāng)日短線交易和長(zhǎng)期交易。3．戰(zhàn)略性
戰(zhàn)略性投資是大勢(shì)投資戰(zhàn)略交易。戰(zhàn)略投資是投資者在對(duì)某種商品長(zhǎng)期研究以后再進(jìn)行長(zhǎng)期投資，而不在乎短期的盈虧。這種投資方式一般是大型金融機(jī)構(gòu)采取的方向性投資方式。06 期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別
期貨與現(xiàn)貨是對(duì)立的，它們的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)。（1）交易目的。現(xiàn)貨是“一手交錢一手交貨”的交易模式，其目的是為了盡早得到貨物。期貨的交易目的則不是為了獲得實(shí)物，而是通過套期保值回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或資本投資獲利。
（2）買賣對(duì)象。現(xiàn)貨交易買賣的直接對(duì)象是商品本身，根據(jù)實(shí)物樣品來確定價(jià)格。期貨交易買賣的直接對(duì)象是期貨的合約，買進(jìn)或賣出的是多少?gòu)?ldquo;白紙黑字”的合約。
（3）交易方式。現(xiàn)貨交易一般是一對(duì)一通過談判簽訂合同，內(nèi)容由雙方協(xié)商確定。期貨則是以公開的方式進(jìn)行交易，一對(duì)一談判視為違法行為。
（4）交易場(chǎng)所。現(xiàn)貨交易一般由一些貿(mào)易公司、生產(chǎn)廠商、代理經(jīng)銷商分散進(jìn)行交易。期貨則必須在交易所內(nèi)依照法律法規(guī)進(jìn)行公開交易。
（5）結(jié)算方式。現(xiàn)貨交易是貨到款清，而期貨是保證金制度，每日結(jié)算盈虧。
（6）保障制度。現(xiàn)貨交易一般受《合同法》等相關(guān)法律保護(hù)，一旦違約要通過法律的仲裁來解決。期貨交易除了國(guó)家的法律限制之外，還要受到行業(yè)和交易所的規(guī)則制約。
07 期貨與股票的區(qū)別
股票與期貨的區(qū)別如下。（1）交易資金。股票是全額交易，買多少股票付多少款；而期貨則只需要繳納一定的保障金即可。
（2）雙向交易。股票只能先買入，再賣出；而期貨可以先賣出。
（3）持倉(cāng)時(shí)間。股票持倉(cāng)無時(shí)間限制；而期貨必須到期交割。
（4）盈利方式。股票可以通過市場(chǎng)差價(jià)和分紅兩種方式盈利；而期貨投資的盈利只能通過交易差價(jià)。
（5）交易時(shí)間。股票實(shí)行T+1的隔天賣出制度；而期貨則是采用T+0的制度，當(dāng)日買入便能賣出。
（6）結(jié)算方式。股票在賣出后能一次性獲得收益；而期貨則每日結(jié)算盈余，未平倉(cāng)也能得到收益。
08 期貨與期權(quán)的區(qū)別
期權(quán)與期貨的關(guān)系最為密切，但是它們同樣存在區(qū)別，具體如下所述。（1）標(biāo)的物。期貨交易的標(biāo)的物是物品的合約；而期權(quán)交易的標(biāo)的物則是一種物品合約選擇的買賣權(quán)利。
（2）投資權(quán)利與義務(wù)。期貨是雙向合約，雙方都要按照合約按時(shí)交割；而期權(quán)的買方則只需選擇行使權(quán)力與否，義務(wù)由賣方承擔(dān)。
（3）保證金繳納。期貨合約的雙方都要繳納保證金；而期權(quán)合約中只有賣方需要繳納保證金。
（4）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。在期貨交易中，投資者有盈余可以提取多余的保證金，虧損則應(yīng)追加保證金；而在期權(quán)交易中，買方支付賣方期權(quán)的價(jià)格，而且該價(jià)格會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化而變化。
（5）盈虧特點(diǎn)。期貨交易中盈虧都可以看作是無窮大的；而期權(quán)買賣雙方的盈虧大多只在保證金中波動(dòng)。
高級(jí)期貨知識(shí)學(xué)習(xí)：大學(xué)期貨。