年初季報側(cè)重點 把握五處避風險_股票知識
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俗話說一年之計在于春，對于公司和行業(yè)而言，首季報是個很關(guān)鍵的報表節(jié)點，很多公司的投資機會將在此出現(xiàn)。特別是主流機構(gòu)對一年的投資布局或者展望，往往就體現(xiàn)在首季報中。當然，一份季報并不能百分之百說明問題，但是相比年報和中報的披露期而言，季報是我們最短時間接觸到公司基本面的重要途徑。利用好這個機會，對我們做好今年的投資一定有幫助。這里我就談些在首季報中要關(guān)注的要點。g>業(yè)務(wù)增長延續(xù)性這對于傳統(tǒng)以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的上市公司來說最為重要，也是公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展能否延續(xù)的關(guān)鍵。這點比較明確也很好理解，也是價值投資遵循的基礎(chǔ)，更是我們借此研究一個行業(yè)發(fā)展趨勢的重要途徑。從首季報表述上看，我們至少能分辨出公司管理層是對未來發(fā)展充滿信心，還是在忽悠投資者。g>持股集中度的變化不管是以業(yè)績投資為基礎(chǔ)，還是以主題投資為基礎(chǔ)的標的公司，投資者的態(tài)度將是決定股價表現(xiàn)的重要因素。從持股集中度這個指標—也就是股東人數(shù)的變化，我們可以清楚地了解到公司的持股是在分散還是在集中。如果持續(xù)分散，基本上就是從一些機構(gòu)的手里流到散戶手里；如果出現(xiàn)持續(xù)集中的情形，說明一些機構(gòu)資金有明顯收集行為。
一般來說，出現(xiàn)收集行為的個股肯定是有比較明確的購買力出現(xiàn)，對未來有一個比較正面的預(yù)期，這個過程本身就說明公司價值可能發(fā)生變化。特別是一季度股票集中度明顯上升的公司，比如流通股人數(shù)減少兩三成，要引起我們的特別注意。g>持股股東的變化也就是說前十大流通股股東出現(xiàn)重大變化的公司。比如說，原本的前十大流通股股東都是個人股東的公司，忽然出現(xiàn)了大型投資機構(gòu)身影，包括基金、券商等。雖然機構(gòu)也有買錯的概率，但是有勇氣涉足一些之前從未有機構(gòu)光顧的個股，一般來說，機構(gòu)都是做了充分調(diào)研，有備而來。此時，我們再找一下近期的研究報告，發(fā)現(xiàn)和我們的投資預(yù)期一致的話，或許預(yù)示著大機會即將來臨。與之相反，有些很熱門的個股，在一季度股價高位整理時，季報顯示機構(gòu)股東紛紛減持撤離，或許這只高估值股票的好日子已接近尾聲。g>機構(gòu)熱衷和扎堆區(qū)域綜合多家同行業(yè)的個股股東變化情況，我們可以比較直觀地判斷機構(gòu)和熱錢對該行業(yè)的態(tài)度。一季度往往是機構(gòu)開始布局新一年投資的開始，我們可以根據(jù)他們投資標的的變化，找出今年機構(gòu)的投資動向，比如機構(gòu)的資金到底是從小市值股票轉(zhuǎn)到大市值股票？還是賣了大市值股票去買小市值股票，以及他們對于熱門行業(yè)的態(tài)度到底是不是像他們口頭上說得那么好。g>重點機構(gòu)的動向
一般來說，出現(xiàn)收集行為的個股肯定是有比較明確的購買力出現(xiàn)，對未來有一個比較正面的預(yù)期，這個過程本身就說明公司價值可能發(fā)生變化。特別是一季度股票集中度明顯上升的公司，比如流通股人數(shù)減少兩三成，要引起我們的特別注意。g>持股股東的變化也就是說前十大流通股股東出現(xiàn)重大變化的公司。比如說，原本的前十大流通股股東都是個人股東的公司，忽然出現(xiàn)了大型投資機構(gòu)身影，包括基金、券商等。雖然機構(gòu)也有買錯的概率，但是有勇氣涉足一些之前從未有機構(gòu)光顧的個股，一般來說，機構(gòu)都是做了充分調(diào)研，有備而來。此時，我們再找一下近期的研究報告，發(fā)現(xiàn)和我們的投資預(yù)期一致的話，或許預(yù)示著大機會即將來臨。與之相反，有些很熱門的個股，在一季度股價高位整理時，季報顯示機構(gòu)股東紛紛減持撤離，或許這只高估值股票的好日子已接近尾聲。g>機構(gòu)熱衷和扎堆區(qū)域綜合多家同行業(yè)的個股股東變化情況，我們可以比較直觀地判斷機構(gòu)和熱錢對該行業(yè)的態(tài)度。一季度往往是機構(gòu)開始布局新一年投資的開始，我們可以根據(jù)他們投資標的的變化，找出今年機構(gòu)的投資動向，比如機構(gòu)的資金到底是從小市值股票轉(zhuǎn)到大市值股票？還是賣了大市值股票去買小市值股票，以及他們對于熱門行業(yè)的態(tài)度到底是不是像他們口頭上說得那么好。g>重點機構(gòu)的動向
證券界有榜樣，特別是歷史投資紀錄非常良好的機構(gòu)，往往容易受到投資者的跟風追隨。我們從首季報中可以仔細分析一下，那些頂尖機構(gòu)投向了哪些行業(yè)和公司，他們的風格是偏向了主題還是業(yè)績，這將對我們的投資方向和方法構(gòu)成重要參考。好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為78，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從12月30日低位回升，并且近期股指主要以趨勢 性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)進入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當市場情緒開始興奮的時候 ，也就是市場風險隨著股指上漲而逐步開始積聚的時候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大 的情況。
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