量化投資策略金杯：小成交額策略是否是投資金杯？
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測(cè)試一段時(shí)間后，發(fā)現(xiàn)小成交額策略出奇的好用，年化收益高，回撤也不錯(cuò)。
一個(gè)最簡(jiǎn)單的小成交額策略，07年到現(xiàn)在年化有62%，期間中證流通年化收益是9.87%，超額收益明顯，（下文中的數(shù)值也來(lái)自這個(gè)策略，注意改時(shí)間為2007.1.4）
其中邏輯值得思考，首先想到的是，人多的地方不要去，但仔細(xì)想這句話，是結(jié)果，而不是原因。接著我想用數(shù)學(xué)的方式推倒理論。
小成交額策略是基于以下邏輯而成立的
1.假設(shè)不是一字版的股票每天是有成交額的（明顯成立）
2.假設(shè)成交額最小的股票總有一天會(huì)放量（明顯成立，但是可能要等很久才放量，這就涉及了波動(dòng)率，又可以寫一大篇）
3.假設(shè)通常股票成交額放大是會(huì)漲的（明顯是有問(wèn)題的，需要大量測(cè)試，成交額放大并不是一定會(huì)漲的，放量下跌或者橫盤都是可以的）
4.假設(shè)通常放量越大，越會(huì)漲（明顯是有問(wèn)題的，放量下跌或者橫盤都是可以的）
為了更廣泛的測(cè)試，我將測(cè)試范圍改為滬深300，年化收益降低到9.4%，僅僅比滬深300本身4.75%的年化高了一點(diǎn)，還跑輸了中證流通指數(shù)
將測(cè)試范圍改成中證500，年化收益是33%，結(jié)果還令人滿意
但是為什么滬深300收益這么低，難道是因?yàn)槭兄�？照理我�?個(gè)假設(shè)跟市值沒(méi)關(guān)系，只跟股票總數(shù)量有關(guān)系，于是我將全部A股平均分成5份，現(xiàn)在每分500多個(gè)股票
于是我依次添加條件：
總市值 排名區(qū)間 0%-20% 年化11%（中證流通年化收益是9.87%，基本算沒(méi)有超額收益了）
總市值 排名區(qū)間 20%-40% 年化26%
總市值 排名區(qū)間 40%-60% 年化35%
總市值 排名區(qū)間 60%-80% 年化38%
總市值 排名區(qū)間 80%-100% 年化72%，比原來(lái)的62%還高！
小成交額策略還真的跟小市值有關(guān)系，這下就出現(xiàn)問(wèn)題了，照理說(shuō)市值最大的20%的股票里也是有小成交額股票的，也是會(huì)放量的，例如森馬服飾、康弘藥業(yè)5日平均成交額只有0.29億、0.32億，它們將來(lái)也是會(huì)放量的
難道是因?yàn)榇笫兄档墓善狈帕客ǔ２粷q？而小市值的策略放量通常會(huì)漲？但是我的4個(gè)假設(shè)是跟市值沒(méi)有關(guān)系的，那只能推出假設(shè)本身就是錯(cuò)誤的，即放量會(huì)漲是錯(cuò)的。
但是！我是個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜�，我還要再驗(yàn)證一次。照理我的4個(gè)假設(shè)跟收盤價(jià)沒(méi)關(guān)系，只跟股票總數(shù)量有關(guān)系
于是我依次添加條件：
收盤價(jià) 排名區(qū)間 0%-20% 年化27% （對(duì)比中證流通超額收益還算明顯，不能算推翻了假設(shè)）
收盤價(jià) 排名區(qū)間 20%-40% 年化50%
收盤價(jià) 排名區(qū)間 40%-60% 年化65%
收盤價(jià) 排名區(qū)間 60%-80% 年化73%
收盤價(jià) 排名區(qū)間 80%-100% 年化67%
小成交額策略還跟收盤價(jià)有關(guān)系，你怎么也沒(méi)想到吧，難道要得出另一個(gè)結(jié)論：高價(jià)股放量不太會(huì)漲，低價(jià)股放量比較會(huì)漲。這就又需要另一番假設(shè)來(lái)論證了。
總結(jié)：
1.小成交額策略是邏輯不成立的
2.但是小成交策略是可信的，因?yàn)榭蓹z驗(yàn)次數(shù)夠多
推論1，將假設(shè)中的成交額換成成交量，也可以得出這樣的結(jié)論
推論2，將假設(shè)中的成交額換成換手率，也可以得出這樣的結(jié)論
之所以寫這么多，只是想展示下什么是正確的方法論。