投資者策略的原點——股市規(guī)則與自身的需求和可控制的空間
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作為股市規(guī)則的原點，實際上指的就是策略原點，而作為坐標中心的原點則是操作的原點。筆者先來講策略的原點，古語云“謀定而后動，知止而有得。知止而后有定，定而后能靜，靜而后能安，安而后能慮，慮而后能得。”知止，就是有明確的人生目標；有定，就是樹立堅定的志向。知至善的目標，立堅定的志向，就可以心不妄動；心不妄動，則所處而安，不為外界影響所動。對于股市來說，如果股民自己沒有方向，那么來自任何方向的風對其來說都不是順風，只有明確自己的目標，弄清所在的環(huán)境與位置，確定進入股市究竟想要什么，才能夠真正找到自己。而策略就是指為了實現(xiàn)某一個目標，預(yù)先根據(jù)可能出現(xiàn)的問題制定若干對應(yīng)的方案，并且在實現(xiàn)目標的過程中，根據(jù)形勢的發(fā)展和變化制定出新的方案，或者根據(jù)形勢的發(fā)展和變化選擇相應(yīng)的方案，最終實現(xiàn)目標。對于股民來說，只要找到自己策略的原點，那么剩下的事情就簡單了，就是不斷地為實現(xiàn)自己的目標而努力，堅定不移，也正是由于這樣的執(zhí)著，碰到困難時才會有無限的動力與勇氣，找辦法去克服。
簡單來說，股市只有三點：資金、賺錢效應(yīng)與贏利模式。股市中股價與指數(shù)變動的最終執(zhí)行者就是資金，而能夠引導(dǎo)資金的不是人，而是賺錢效應(yīng)，只要有賺錢的機會，任何資金都愿意一試，一旦賺錢效應(yīng)明確體現(xiàn)，那么資金就會不請自來并將其放大，而資金固定的賺錢方式就是贏利模式。因此對股民來說，策略的原點就是回到股市這三點，嘗試用它們來解釋一切看不懂的行為，就會找到真相；同樣的，當股民遇到方向判斷或者決策上的困難時，用這三點也可找到解決難題的突破口。下面筆者舉幾個典型的例子，幫助股民更快地理解。
例子一：大資金抄底了，我們要不要跟？
在市場持續(xù)下跌之后，股民就會非常希望市場能夠止跌、見底，但由于自己的力量有限，就只能期待大資金來做，所以就會對相關(guān)信息非常敏感。比如說在2011年5月份，市場下跌了一波之后，連續(xù)出現(xiàn)了社保資金100億元入市，保險資金提高入市比例帶來千億元資金，以中國石油為首的大股東增持上市公司股份，還有以中國神華為首的公司開始回購股份等，一系列行為之下，很多股民就說大資金抄底了，應(yīng)該跟進，結(jié)果我們看到了市場還是在下跌，這是為什么呢？
這是因為大資金與股民的贏利模式不同，操作方法也不同，對于同一事物的觀點自然就會不同。類似社保、險資這樣穩(wěn)健型的大資金，其更多地采用分散操作的策略，廣撒網(wǎng)、多播種，不追求利益的最大化，而是追求資金的增值效應(yīng)，其往往采用十幾只、幾十只股票的投資組合，而股民的操作模式中則不可能出現(xiàn)這么多的股票，所以單只股票中出現(xiàn)社保資金，未必就說明其如何，很可能只是投資組合中的一部分。而100億元對股民來說是個大數(shù)字，但對于上萬億元的社保基金的投資總額來說僅是基金的1％，先不說操作的正確與否，1％的倉位本身就是可進可退，不構(gòu)成對趨勢判斷的影響，但股民根據(jù)這樣的判斷，往往一跟進操作就是重倉，這自然就會帶來誤差。同樣的，類似保險資金投資比例提高，帶來入市資金的增加，但不等于這些資金就會進入到股市，畢竟保險資金自成立以來都沒有將額度全部用完，并且又有風格因素，保險資金對基金方面?zhèn)}位更重，所以不能夠單純說入市比例增加就會帶來股市上漲；對于大股東增持來說，更是如此，表面上是進行股份的增持，而實際上資金是左手倒給右手，肥水沒有流入外人田，同時增持行為可向外界做表面信心，很少的一部分錢就能夠給穩(wěn)定股價帶來不錯的效果，通過保住發(fā)行價、增發(fā)價來獲得更大融資機會與利益，而對這些收益普通股民的贏利模式顯然無法觸及。
正確的策略是，我們獲取信息后，先按照對方的贏利模式和角度來思考這個問題，也就是如果你是社保資金，你這樣操作意味著什么，然后再將贏利模式轉(zhuǎn)化為自己的操作，只有經(jīng)過這樣一個轉(zhuǎn)化，才是正確的。同樣以社保資金新增100億元入市來說，總量資金不大，同時分成幾個社保基金來操作，各個社保基金再分倉操作，那就更小了，沒有太多的意義，股民應(yīng)該是觀望。同時我們要知道，如果社保基金真的抄底，那必然是一個連續(xù)的機會，而隨著資金不斷注入，勢必會帶來明確的賺錢效應(yīng)，并且是板塊內(nèi)一批同類型的個股，那么在熱點上必然會有顯現(xiàn)，有了這些必然會導(dǎo)致更多的資金效仿，此時才是股民介入的機會。當社保資金小額介入的時候，此時更多的是一種嘗試，并不是真正的轉(zhuǎn)機，所以我們看到股市底部構(gòu)成中，政策底、估值底、增持底都是高于市場底和資金底的，就是這個原因，資金需要一個持續(xù)投入的過程，抵消做空壓力，形成持續(xù)的賺錢效應(yīng)，才會吸引更多的資金，從而帶來機會與底部，在這個過程中，一旦中斷，反而會帶來新的調(diào)整壓力而破位下跌。
例子二：股民買股被套了，通過公告發(fā)現(xiàn)基金也被套了或者其他大資金也在其中，隨即產(chǎn)生疑問，和大資金一起被套，是否就安全了？
股民最常見的現(xiàn)象就是被套，而此時股民最常用來自我安慰的話就是大資金也被套了，應(yīng)該沒事。實際上這也是誤區(qū)，雖然大家處境相同，但由于各個群體自身有不同的風險標準和處理事件的辦法，因而產(chǎn)生的結(jié)果也會不同。比如說大象和老鼠都進入到了小水溝里，對于大象來說，或許只是濕濕腿，而對老鼠來說早已經(jīng)沒過全身，岌岌可危了，而大象只需急走兩步就能擺脫困境，而老鼠則需要奮力自救，游很久才有可能獲得安全。
日常被套就是這樣的情況，比如說新股方面，或許高發(fā)行價、高市盈率給大資金申購帶來了被套，但由于大資金同時參與到上市公司發(fā)行新股的利益鏈條中，往往會出現(xiàn)隱形利潤的情況。其中參與發(fā)行的券商是可獲得發(fā)行、承銷收入的，這部分利潤就是隨著募集金額的增加而增加；同時很多基金可參與新股發(fā)行與銷售，從中獲得銷售收入；還有的產(chǎn)業(yè)資本通過發(fā)行參股，擴大自身產(chǎn)業(yè)鏈來贏利；此外上市公司在定向增發(fā)的時候也會給予機構(gòu)更多低價購買的機會，這些也屬于利益的范疇。所以你感覺有人陪著你，實際上人家還有其他方面的收益來彌補，而作為普通股民的你的損失卻是實實在在的。
再比如說解套措施方面，大資金的方法是很豐富的。其資金比較雄厚，簡單的補倉即可拉起股價；如果倉位低，或者判斷市場形勢不好，還可直接認賠出局，進行大幅度調(diào)倉，畢竟其資金總量巨大，通過舍棄局部來換得整體更大的機會；此外由于ETF機制的豐富，大資金可以利用ETF實現(xiàn)變向T＋0操作，或者通過股票籃兌換成ETF份額從而脫身（前面章節(jié)介紹基金品種時也有介紹），這是大資金最常用的方式；同時類似融資融券與股指期貨等其他套利的方式，也可實現(xiàn)對虧損的補償，而這些方式普通股民基本上都無法運用，或者回旋的余地很小。最典型的案例就是2011年“3·15”雙匯事件，對股民來說往往只能夠接受突發(fā)利空帶來的虧損，而大資金則通過融券做空，以及ETF脫身和ETF類做空方式減少了損失，甚至進行了套利，這就是最好的說明。
自己陷入困境的正確策略是，首先要面對現(xiàn)實，然后再去想辦法，否則別人早已經(jīng)上岸，而你還深陷其中，無法自拔。以普通股民為例，靈活、機動的操作是我們的優(yōu)勢，而最大的敵人就是深套，所以說我們無論進行什么操作，都需要有止損或止盈位，通過這樣客觀的機制來約束我們的操作，避免陷入到風險失控的狀態(tài)。由于普通股民的資金弱勢以及贏利模式較為簡單等諸多的劣勢，所以更要突出風險控制機制。在等同的條件下，我們應(yīng)該率先規(guī)避可能出現(xiàn)的風險，只有這樣我們才會有更多操作的機會，否則長期處于深套的境地，就算你能夠解套，也已經(jīng)喪失了太多贏利的機會。
例子三：方向不明的時候，股民應(yīng)該如何選擇？
股市不是一個非漲即跌的市場，更多時候是處于方向不明的振蕩期，尤其是股市經(jīng)歷了一波較長時間的橫盤整理之后，股民該如何選擇？股市往往存在多空兩種聲音，看多的總是將行情說得非常樂觀，看空的則總是非常的悲觀，此時股民又該如何抉擇？對于普通股民來說，類似股指期貨和融券等做空的方式都有比較高的資金門檻，那么單向做多往往是唯一的贏利模式，所以股民天生就喜歡聽到做多的聲音，哪怕很多時候明知市場處于下跌周期，聽到喊多之聲也是那么的順耳。其實單純依靠做多贏利，不等于不去看空，也不等于忽視風險，在橫盤整理的末期，以及多空分歧較大的時候，對普通股民來說恰恰是風險最大的時期，是應(yīng)該考慮看空市場，持幣觀望的。
用一個比喻，這就好比開車，對于贏利模式豐富的大資金來說，其駕駛的車可前進，也可后退，可選擇的方向四通八達；而贏利模式單一的股民，其駕駛的車只有前進擋，沒有倒擋，方向盤也是固定的，換句話說，股民沒有決定方向的權(quán)力，只能夠進行油門的加減與剎車的控制。所以說在股市中，普通股民永遠都不可能是行情的發(fā)動者與改變者，只能是行情的順應(yīng)者，我們可以預(yù)測行情，卻不要試圖臆想創(chuàng)造行情，一旦進入到行情的十字路口，對普通股民來說正確的做法是停車觀望，待市場給予明確的方向，或者多空激戰(zhàn)過后出現(xiàn)明確的勝利者之后，我們再入場撿戰(zhàn)利品。
如圖3-7所示，短短2年時間里出現(xiàn)了7次較為明顯的階段性橫盤，隨后都有幅度比較大的下跌或者上漲，對股民來說，如果先于市場主力表明立場，重倉做多、做空的話，一旦方向與市場走勢相反，損失就會非常大。而如果在橫盤尾端選擇出局觀望，即便踏空，少賺一些，但也擁有了更多的選擇權(quán)，因為市場橫盤積蓄了較多的動能，一旦突破往往會有比較好的一段行情出現(xiàn)，所以說操作的機會不是減少了反而是增加了。股民平時在這方面最大的誤區(qū)，就是喜歡設(shè)置假想敵，認為股市中其他資金都與自己過不去，是自己的敵人，其實股民忽略了，如果站在股市角度看問題，去順應(yīng)而不是去對抗趨勢，那么會發(fā)現(xiàn)市場所有的行為都是朋友。
圖3-7 上證指數(shù)從2008年4月到2011年6月的日K線圖
因此股民要學(xué)會從自己的立場制定策略，既然我們的角色注定只能是股市順應(yīng)者，而不是改造者和決策者，那么我們就應(yīng)該端正自己的位置，做該做的事情，將方向決策的難題拋給市場，將不屬于我們的那段行情規(guī)避開，總之策略的清晰往往能夠帶來意想不到的收益。這樣的情況就注定了在底部初期對于博弈中長期底部的股民來說，抄底操作不能夠過快，一方面是市場會有反復(fù)確認的動作，另一方面是真正的主線熱點不會馬上顯現(xiàn)，所以說其既然是中期大底，就會給予股民很多買入操作的機會，而不可能是直接逼空的走勢，所有逼空向上而形成的都不會是中期大底，而只是短期階段性的底部，隨后還會跌回來。所以如果股民提前于市場，提前于主力資金做出判斷，進行了操作，很可能會猜錯底部與主線，反之，如果將自己看做是一個趨勢順應(yīng)者，按照相應(yīng)的規(guī)律操作，看上去初期似乎慢了一些，但實際上獲得的操作空間卻是最廣闊的，自然獲得的利潤也會令人滿意。以上策略制定的思維方式，希望股民在實踐中慢慢體會，還是那句話，思維改變一小步，收益改進一大步。