農(nóng)銀匯理基金：消費疊加新興成長龍頭是配置主線

　　宏觀經(jīng)濟穩(wěn)態(tài)，流動性緊平衡，企業(yè)盈利景氣度維持，將使2018年A股市場出現(xiàn)豐富的結(jié)構(gòu)性機會，也會凸顯公募基金等機構(gòu)投資者在市場上的優(yōu)勢。大類板塊上來看，消費疊加新興成長龍頭是配置主線。符合‘新時代’戰(zhàn)略方向的細分行業(yè)在2018年依然能夠享受估值提升+業(yè)績增長的雙重紅利，大概率能夠跑贏市場。

　　具體來看，短期可以關(guān)注通脹影響的標的。此前CPI處于相對低位，原油價格和糧食價格沒有大幅上漲，但是去年年底已經(jīng)出現(xiàn)了回升，有春季躁動的跡象。中期的配置方向則要圍繞轉(zhuǎn)型展開，一條主線是消費升級。隨著居民收入水平提高，居民消費對純數(shù)量的關(guān)注會轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ焚|(zhì)的要求，這其中會有新的機會，也會有行業(yè)龍頭通過消費升級成為市場明星；另一條主線是關(guān)注從制造大國到制造強國的轉(zhuǎn)型升級。未來，半導(dǎo)體、5G等都是中國彎道超車，變成制造強國的主攻方向。

　　凱石基金：物流領(lǐng)域生產(chǎn)端存在千億級投資機會

　　作為資本不僅要關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡形成的投資機會，還要選擇那些空間足夠大的行業(yè)，并且注重投資時機。

　　物流行業(yè)在10年前，占中國GDP的比重大致是17%。與國際相比，中國創(chuàng)造100元的GDP在物流行業(yè)的投入太大。這個領(lǐng)域發(fā)展不平衡不充分，就有投資機會。資本提前布局，抓住了機會，也間接成就了現(xiàn)在的“四通一達”。目前中國物流業(yè)占中國GDP的比重大約是14%，而美國這一數(shù)據(jù)是8%。

　　現(xiàn)在是物流業(yè)快速發(fā)展和投資的好時機，機會在生產(chǎn)端。中國現(xiàn)在有1800萬輛卡車，3300萬位卡車司機，空車率比較高，這導(dǎo)致整個行業(yè)效率不高，制約了物流業(yè)的發(fā)展。陳繼武認為，誰可以解決這些問題，誰就有發(fā)展空間，誰就有投資價值。

　　另外，物流與金融結(jié)合也在孕育新的投資機會。現(xiàn)在中小企業(yè)融資難、融資貴，一個重要原因在于銀行無法了解企業(yè)真實的運營狀況，無法做出準確判斷。隨著整個生產(chǎn)的集聚以及物流與生產(chǎn)體系相配套產(chǎn)生的商業(yè)模式，有些企業(yè)在這個過程當中，逐漸形成了一個交易型平臺，供應(yīng)鏈金融由此產(chǎn)生。如果可以掌握企業(yè)的物流數(shù)據(jù)、結(jié)合資金流、信息流、現(xiàn)金流等，就可以掌握企業(yè)真實的經(jīng)營情況，作好企業(yè)的金融服務(wù)也就不難。