棉花期貨基本面資料_期貨入門
棉花期貨基本面資料
棉花期貨基本面資料_期貨入門
棉花期貨基本面資料： 棉花期貨即以棉花作為標的物的期貨交易品種，是在鄭州商品交易所上市交易的農產品期貨合約，棉花期貨合約代碼CF。
棉花期貨
棉花期貨
棉花期貨合約簡介：
交易品種 棉花
交易單位 5噸/手（公定重量）
報價單位 元(人民幣)/噸
最小變動價位 5元/噸
每日價格最大波動限制 上一交易日結算價的±5%
最低交易保證金 合約價值的7%
合約交割月份 1、3、5、7、9、11月
交易時間 夜盤：21:00～23:30
白盤：每周一至周五9:00～10:15，10:30～11:30，13:30～15:00
最后交易日 合約交割月份的第10個交易日
最后交割日 合約交割月份的第12個交易日
交割品級 基準交割品：符合GB1103.1-2012《棉花 第1部分：鋸齒加工細絨棉》規定的3128B級，
且長度整齊度為U3檔，斷裂比強度為S3檔，軋工質量為P2檔的國產棉花。替代品詳見
交易所交割細則。替代品升貼水見交易所公告。
交割地點 交易所指定棉花交割倉庫
交割方式 實物交割
交易代碼 CF
上市交易所 鄭州商品交易所
棉花期貨基本面資料
（一）棉花的生長特性棉花原產于熱帶、亞熱帶地區，是一種多年生、短日照作物。經長期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變為一年生作物。春季（或初夏）播種，當年現蕾、開花、結實，完成生育周期，到冬季嚴寒來臨時，生命終止。棉花喜熱、好光、耐旱、忌漬，適宜于在疏松深厚土壤中種植，在其生長發育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就象多年生植物一樣，可不斷地長枝、長葉、現蕾、開花、結鈴，持續生長發育，具有無限生長性和較強的再生能力。在棉花的一生中，溫度對它的生長發育、產量及產品質量的形成影響很大。除溫度外，棉花對光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。棉花生長歷經春、夏、秋、冬四個季節，春分到立冬16個節氣（從四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以劃分為播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期5個階段。相對于其他農產品來講，棉花生長期較長，受自然因素的影響較大。
�。ǘ┟藁ǖ姆诸惷藁殄\葵目棉屬，棉屬有四個栽培棉種組成，即亞洲棉、非洲棉、陸地棉（又叫細絨棉）、海島棉（又叫長絨棉），我國不是棉花原產地，棉種是由國外引進的。我國植棉大約有2000年的歷史。但到20世紀50年代末，陸地棉成為我國的主要品種。其次是長絨棉，長絨棉纖維較長，在我國新疆地區有一定產量。
（三）棉纖維品質構成棉纖維是由受精胚珠的表皮細胞經伸長、加厚而成的種子纖維，不同于一般的韌皮纖維。棉纖維以纖維素為主，占干重的93-95％，其余為纖維的伴生物。由于棉纖維具有許多優良經濟性狀，使之成為最主要的紡織工業原料。?
1、長度。目前國內主要棉區生產的陸地棉及海島棉品種的纖維長度，分別以25-31毫米及33 -39毫米居多。棉纖維的長度是指纖維伸直后兩端間的長度，以毫米表示。 棉纖維的長度有很大差異，最長的纖維可達75毫米，最短的僅1毫米，一般細絨棉的纖維長度在25-33毫米，長絨棉多在33毫米以上。 不同品種、不同棉株、不同棉鈴上的棉纖維長度有很大差別，即使同一棉鈴不同瓣位的棉子間，甚至同一棉子的不同子位上，其纖維長度也有差異。一般來說，棉株下部棉鈴的纖維較短，中部棉鈴的纖維較長，上部棉鈴的纖維長度介乎二者之間；同一棉鈴中，以每瓣子棉的中部棉子上著生的纖維較長。棉纖維長度是纖維品質中最重要的指標之一，與紡紗質量關系十分密切，當其他品質相同時，纖維愈長，其紡紗支數愈高。支數的計算，是在公定回潮率條件下（8.5％），每一公斤棉紗的長度為若干米時，即為若干公支，紗越細，支數越高。紡紗支數愈高，可紡號數愈小，強度愈大。
2、長度整齊度。纖維長度對成紗品質所起作用也受其整齊度的影響，一般纖維愈整齊，短纖維含量愈低，成紗表面越光潔，紗的強度提高。?
3、纖維細度。纖維細度與成紗的強度密切相關，紡同樣粗細的紗，用細度較細的成熟纖維時，因紗內所含的纖維根數多，纖維間接觸面較大，抱合較緊，其成紗強度較高。同時細纖維還適于紡較細的紗支。但細度也不是越細越好，太細的纖維，在加工過程中較易折斷，也容易產生棉結。
4、纖維強度。指拉伸一根或一束纖維在即將斷裂時所能承受的最大負荷，一般以克或克/毫克或磅/毫克表示，單纖維強度因種或品種不同而異，一般細絨棉多在3.5-5.0克之間，長絨棉纖維結構致密，強度可達4.5-6.0克。?5、纖維成熟度。棉纖維成熟度是指纖維細胞壁加厚的程度，細胞壁愈厚，其成熟度愈高，纖維轉曲多，強度高，彈性強，色澤好，相對的成紗質量也高；成熟度低的纖維，各項經濟性狀均差，但過熟纖維也不理想，纖維太粗，轉曲也少，成紗強度反而不高。
（四）棉花的分類、加工與檢驗
1、分類。根據棉花物理形態的不同，分為籽棉和皮棉。棉農從棉棵上摘下的棉花叫籽棉，籽棉經過去籽加工后的棉花叫皮棉，通常所說的棉花產量，一般指的是皮棉產量。?根據加工用機械的不同，棉花分為鋸齒棉和皮輥棉。鋸齒軋花機加工出來的皮棉叫鋸齒棉；皮輥軋花機加工出來的皮棉叫皮輥棉。皮輥棉生產效率低，加工出的棉花雜質含量高，但對棉纖維無損傷，纖維相對較長；鋸齒軋花機加工出來的皮棉雜質含量低，工作效率高，但對棉花纖維有一定的損傷。目前細絨棉基本上都是鋸齒棉，長絨棉一般為皮輥棉。?
2、加工。一般用衣分來表示籽棉加工成皮棉的比例，正常年份，衣分為36-40，也就是100斤籽棉能夠加工出36-40斤皮棉。皮棉不能散放，必須經打包機打成符合國家標準的棉包。我國標準皮棉包裝有二種包型：85公斤/包（±5公斤）、200公斤/包（±10公斤），但以85公斤居多。
3、檢驗。我國棉花的質量檢驗是按照國家標準GB1103-1999進行的。根據棉花的成熟程度、色澤特征、軋工質量這三個條件把棉花劃分為1至7級及等外棉。根據棉纖維的長度劃分有長度級，以1毫米為級距，把棉花纖維分成25-31毫米七個長度級。?棉花檢驗分感官檢驗和儀器檢驗。由于目前我國的棉檢儀器主要是測試棉花的一些物理指標，如棉纖維的強度、馬克隆值等，還沒有完全符合我國國情的棉花定級儀器，因此國標規定，棉花定級以感官檢驗為主、儀器檢驗為輔。棉花檢驗和仲裁單位是國家各級纖維檢驗局（所），棉花的進出口檢驗由各�。ㄊ校┥唐窓z驗局負責。
（五）棉花的分級棉花分級是為了在棉花收購、加工、儲存、銷售環節中確定棉花質量，衡量棉花使用價值和市場價格必不可少的手段，能夠充分合理利用資源，滿足生產和消費的需要。?棉花等級由兩部分組成：一是品級分級，二是長度分級。?
1、品級分級。一般來說，棉花品級分級是對照實物標準（標樣）進行的，這是分級的基礎，同時輔助于其它一些措施，如用手扯、手感來體驗棉花的成熟度和強度，看色澤特征和軋工質量，依據上述各項指標的綜合情況為棉花定級，國標規定，三級為品級標準級。?
2、長度分級。長度分級用手扯尺量法進行，手扯纖維得到棉花的主體長度（一束纖維中含量最多的一組纖維的長度），用專用標尺測量棉束，得出棉花纖維的長度。各長度值均為保證長度，也就是說，25毫米表示棉花纖維長度為25.0-25.9毫米，26毫米表示棉花纖維長度為26.0-26.9毫米，以此類推。同時國標還規定，28毫米為長度標準級；五級棉花長度大于27毫米，按27毫米計；六、七級棉花長度均按25毫米計。?品級分級與長度分級組合，可將棉花分為33個等級，構成棉花的等級序列。如國標規定的標準品是328，即表示品級為3級，長度為28.0-28.9毫米的棉花。?
（六）棉花儲存及保管棉花一般存放在專業的棉花儲備庫內，目前國內的棉花儲備庫房有磚混倉和鋼板倉兩種。儲存庫要求交通便利、防火、通風、防潮、防霉變等，特別是防火，棉花儲備庫都是特級防火單位。一般來說棉花應庫內堆垛存放，庫外存放要蓋苫布。棉垛下要打好墊基（枕木或石塊），堆垛時包應平放，上下層交叉壓縫。垛與垛之間應留出必要的通道。?棉花庫區要設立氣象觀測百葉箱，每棟庫房都要配備溫濕度計。保管員應每天查庫，測量溫濕度，并做好記錄。根據天氣的變化和庫內外溫濕度差異，應適時采取通風散濕或關閉倉庫等措施。一般庫內溫度應保持在30℃以下，最高不得超過35℃，相對濕度不得超過70％，保管中的棉花含水率不得超過10％。?棉花在正常的儲存條件下，保質期較長，但由于棉花內含有一定的水份，在高溫的情況下，尤其是溫度超過35℃時，顏色可能會發生變化，出現自然變異，進而影響到棉花的品級。據有經驗的棉花倉庫保管員分析，棉花的自然變異呈"S"形，即開始變異較慢，中間一段時間變異較快，過了一定時間以后，其變異速度又變緩。一般來說，符合國標規定水份的（含潮率不超過10.5％）新棉花放置在正常保管的倉庫內，夏熱高溫前一般不會發生自然變異，但夏天來臨后，由于溫度升高、濕度增大等原因，可能會引起棉花自然變異，使新棉花在一個棉花年度內平均下降一個等級，并且品級越高，越穩定，品級越低，質量越不穩定，越容易發生自然變異。
棉花期貨交易
棉花期貨基本面資料：
1、供給。主要由三部分組成：
A前期庫存量，它是構成總供給量的重要部分，前期庫存量的多少體現著前期供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下降。
B當期生產量。在充分研究棉花的播種面積，氣候狀況和生長條件，生產成本以及國家的農業政策等因素的變動情況后，對當期產量會有一個較合理的預測。
C進口量。實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。因此，應盡可能及時了
解和掌握國際形勢，價格水平，進口政策和進口量的變化。
另外，影響供給的一般因素還有：生產能力、生產商的總數、替代品的相對生產成本、社會風俗習慣以及國家宏觀政策等。
2、需求。通常有國內消費量、出口量及期未結存量三部分組成：
A 國內消費量。它并不是一個固定不變的常數，受多種因素的影響而變化。主要有：消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府收入與就業政策等。
B 出口量。在產量一定的情況下，出口量的增加會減少國內市場的供應量；反之，出口減少會增加國內市場供應量。
C 期末結存量。這是分析棉花價格變化趨勢最重要的數據之一。如果當年年底存貨增加，則表示當年供應量大于需求量，價格就可能會下跌；反之，則上升。
影響需求的因素還有：消費者的購買力，消費者偏好，代用品的供求及價格，人口變動，商品結構變化及其它非價格因素等。
當然影響棉花價格的因素還有很多，如經濟波動周期、金融貨幣因素（利率、匯率）、政治因素、政策因素、自然因素、投機和心理因素等，但這些因素最終都是通過供求影響價格的。
棉花期貨行情
棉花期貨基本面資料
（一）世界棉花生產、消費和貿易
世界棉花生產有著悠久的歷史，積累了豐富的種植經驗。由于近代科學技術突飛猛進，育種技術和種植工藝的革命，極大地推動了世界棉花生產。目前世界上種植棉花的國家約有60多個，分布在亞洲、非洲、美洲、歐洲和大洋洲，產棉區域大都在北緯40度至南緯30度之間的廣闊地帶。
近幾年來，雖然棉花主產國年距間棉花產量變化較大，但國際棉花總產量相對比較穩定，基本在1900萬噸左右。棉花作為一種生活必需品，除了棉花生產國消費棉花外，其它不產棉花的國家也要消費棉花，其所需求的棉花必須從國際棉花市場去獲取，甚至一些產棉國由于同時也是消費棉花的大國，需要從國際市場進口棉花，這就形成了產棉國與非產棉國之間、產棉國之間的供求和調劑關系，形成世界進出口棉花市場的選購和推銷之間的棉花貿易。總的來說，世界棉花的絕大部分貿易量集中在少數大國之間，出口棉花最多的五個國家和地區依次是美國、烏茲別克斯坦、西非、澳大利亞和希臘，合計出口量約占世界出口總量的65%，其中美國的出口量占世界出口總量的20％左右。進口棉花較多的國家和地區分別是印度尼西亞、墨西哥、土耳其、巴西、朝鮮、臺灣和俄羅斯等。1999年印度、意大利和日本也均有一定的進口量。新中國成立以來一直是棉花凈進口國，但從1983年起中國開始出口棉花，1988年又恢復進口棉花，1995年以后，中國的棉花進出口量均較小，從總量上看基本相當。?
（二）、我國棉花生產、消費和貿易
我國棉花產區分布。我國適宜種值棉花的區域廣泛，棉區范圍大致在北緯18－46度，東經76－124度之間，即南起海南島，北抵新疆的瑪納斯墾區，東起臺灣省、長江三角洲沿海地帶和遼河流域，西至新疆塔里木盆地西緣，全國除西藏、青海、內蒙古、黑龍江、吉林等少數省（自治區）外，都能種植棉花。2001年棉花產量在20萬噸以上的省有：新疆（145.8萬噸）、河南（82.8萬噸）、山東（78.1萬噸）、江蘇（46.1萬噸）、河北40.9萬噸）、湖北（37.4萬噸）和安徽（35.7萬噸）。 ?
建國以來，我國棉花供求矛盾一直比較突出。20世紀80年代以前，由于生產條件落后，棉花單產水平較低，總產量基本在250萬噸以下（1973年產量256.2萬噸），由于產量較小，國內市場供不應求，年進口棉花量較大，1979年棉花進口量曾達91.89萬噸。這一時期總體上處于供不應求狀態。?
80年以后，由于實行聯產承包責任制，棉花生產的積極性被調動起來，產量迅速提高，到1984年，棉花產量創歷史之最，達626萬噸，而當時的消費能力只有300萬噸左右，市場出現了相對過剩。85年以后，我國棉紡工業發展很快，到1989年，年棉花消費量達到400萬噸左右，而同時棉花生產出現滑坡，89年棉花產量只有379萬噸，當年棉花進口量達40萬噸。? 90年代以來，棉花生產比較穩定，除了特殊年份的1993和1999年，其余年份棉花產量均在450萬噸左右，基本能夠滿足生產經營的需要
我國是世界上最大的棉花生產和消費國，也是世界上有影響力的進口國，90年代初，我國棉紡工業發展較快，國內棉花供不應求，曾經大量進口棉花。 1994年，我國采購棉花的舉動曾經導致紐約棉花交易所棉花期貨價格連漲七個停板。 95年以后，棉花年產量比較穩定，受東南亞金融危機的影響，棉紡織品出口量下降，國內紡織用棉減少，因此進口量下降。2000年以來，紡織品出口形勢好轉，紡織用棉量增加，但由于國內棉花產量較大，庫存較多 ，因此進口量并未大幅增加。
1990-2002年我國棉花進出口量 ：
年份 進口量 出口量 周末結存量
1990 44 29 52.08
1991 23 28.9 109.47
1992 22 14.1 45.95
1993 0 10.91 22.06
1994 50 3.27 34.98
1995 74 0.05 90.20
1996 65 0 278.90
1997 75 1.1 409.60
1998 78 25 467.00
年份 進口量 出口量 周末結存量
1999 33 23.63 385.00
2000 4.7 29.25 274.7
2001 5.6 5.2 272
2002 17.14 14.95 203.7
資料來源：進出口量來自國家海關總署統計資料，期末庫存量來自中國棉花網
1999年11月15日，中國和美國在北京簽署了關于中國加入世界貿易組織的雙邊協議，中國承諾關稅內進口配額為74.3萬噸棉花，到2004年增加到89.4萬噸。配額內的進口稅為1%，超過額部分的稅率由2000年的76%減至2004年的40%。每年配額中有 67%給予有權進行交易的非國有貿易公司。協議中還規定中國要取消棉花出口補貼，對國內棉花生產流通中的補貼也要逐步取消。
棉花進口關稅及配額一覽： ?
年度 關稅配額數量 配額內關稅 國有企業 私有企業 配額外關稅
（萬噸） （%） （比例%） （比例%） （%）
2002 81.85 1 33 67 54.4
2003 85.62 51 33 67 47.2
2004 89.4 1 33 67 40.0
說明：此表根據《中美關于中國加入WTO的協議》的相關內容整理得出
本文由東方銅牛期貨入門知識小編編輯，轉載 棉花期貨基本面資料_期貨入門 請著名文章地址。