如何快速選股,簡單易上手選股方法
一、關注新低報價表
報紙和網站可以提供其他的想法來源,如新低報價表。例如,《華爾街日報》的在線網站提供美國股票的每日和歷史新低列表——也就是說,在紐約證券交易所、美國證券交易所和納斯達克股票市場上提供跌至52周低點的股票。
此外,價值鏈公司還定期發布擁有以下條件的股票列表:
賬面價值最大的折扣
在過去的13周里,價格變動率最大
3-5年高價格升值潛力
在價值線中處于最低位置的當前市盈率和價值對凈營運資本比率
蜂鳥價值基金(微型基金)的經理保羅•松金使用股票篩選和新低清單,但他認為投資者在99%的時間里都在濫用這些工具。據松金說:“很多投資者會把低股價凈值比或低市盈率的股票放在一起篩選,但通常有90%的公司在篩選中由于正當理由保持低價,而且許多這樣的公司一直在這些名單上。”松金認為,使用篩選或新低清單的正確方法是每周進行一次,并尋找名單上出現的新公司,通過這種方式,你可以將那些值得保留的公司與那些只能承受臨時問題的公司區分開來。
我在跟蹤新低列表中受益。例如, 2001年,我錯過了一個投資阿波羅集團的機會,阿波羅集團就是人們熟知的鳳凰城大學的營利性高等教育機構,當時股價接近每股20美元,到2001年底,股價漲到了每股30美元以上,到了2004年中期,股價漲到了每股100美元。盡管我錯失了在2001年投資的機會,但我仍然通過參加行業會議、聽取電話會議以及跟進美國證券交易委員會文件來研究阿波羅集團。 5年后,當股價從2006年初的每股60美元降至2006年11月14日的每股35美元時,由于期權回歸丑聞,我果斷采取行動。我能夠發現這個機會,一個原因是因為我一直在監視新低的名單,并看到名單中的阿波羅集團的股價已經下跌。另外,由于我長期以來一直關注這家企業,我知道投資者對丑聞反應過度。到1月初,該股每股交易價格超過40美元,到7月份,股價升值至每股60美元。可見,如果我沒有提前做好準備并且監視新低列表,我就會錯過進行這項投資的機會。
二、閱讀時事快訊、風險提示、在線建議和媒體建議
正因為有許多出版物吹捧股票,甚至有些時事快訊會在提出整體回報率時,排除他們過往推薦的股票,而只列出表現良好的股票。所以,最好堅持提供以事實為基礎的服務,如《破產周》或《苦惱公司警示》,而不是那些提供有興趣通過向用戶推銷高回報率來銷售訂閱的服務。基于事實的出版物是那些沒有附加任何主觀想法而把公司事件依次羅列的公司,能夠呈現出自私自利的建議和不透明的結果。
三、使用價值線
價值線是你用來搜集某些企業或行業知識的重要來源,它在單個頁面上提供了很多關鍵信息。一份標準的股票報告能夠顯示10年的財務信息,包括銷售額、營業利潤率、折舊、凈利潤率、所得稅率、流動資金、長期債務和股東權益,它還顯示歷史回報,如總資本回報率、股東權益回報率和普通股回報率,還有關于上一季度重要進展的快速報表以及歷史股票圖。此外,標準的股票報告每個星期都會發布新的一期,突出顯示一個行業內的一組股票,如汽車和卡車、精密儀器、電力設施或醫療用品。
其實,我是從伯克希爾•哈撒韋公司的副主席查理•芒格那里借鑒的這個想法,他在年會上提到,他定期閱讀這些報告,以更多地了解不同類型的企業,并發現機會。所以,我從頭至尾閱讀股票報告,并尋找新的想法,這增加了我對新業務和新行業的理解。但該來源的主要局限性在于出版物僅涵蓋3,500種股票,并非在美國公開交易的9,000種股票。
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四、追隨其他投資管理人
許多投資者(包括專業人士)通過密切追蹤知名投資管理人持有高于平均水平的記錄,來產生新的想法。其他人追隨的似乎是一個熱門的投資者群體,但大多數人并沒有長期追隨,也因為這些知名投資管理人通常是近期成功的投資者,所以媒體不斷地報道他們的新股。
追隨他人的問題是,這些優秀記錄中的大部分都是過去投資產生的,投資者錯誤地認為現有和未來的投資會產生類似的結果,所以,許多投資者都判斷錯誤了(例如,當巴菲特在1999年告訴投資者避開高價互聯網股票時,投資者開始質疑沃倫•巴菲特的投資智慧)。而追隨投資管理人持股的時間,通常是當這些優秀投資者離開你的時候,比如,管理最大金額(即超過1億美元)的投資者在每個季度都必須在SEC 13-F文件中公開他們的投資,因此追隨他們簡單易行(盡管略微推遲了些)。
在我的早期職業生涯中,我偶爾會從這些經理那里獲得投資意見。當結果出來后,我很高興地發現,我所欽佩的投資經理已經做出了一些新的投資或者顯著提高了他們在一只股票中的地位。如果這是我理解的投資想法,那么這種想法就會轉化為更高的信念,有時會讓我在自己的研究中走捷徑。
追隨其他投資經理有幾個缺點:
最好的投資記錄來自有限的投資數量。一個成功的投資經理做出的每十次投資,只有一次能大獲全勝,這為投資記錄帶來巨大回報,而其他投資則會表現平平或表現不佳。
你通常不會知道某個投資經理為什么要買入或賣出股票。也許這個投資經理正在遭受投資贖回,他需要出售股票。
不管投資經理有多么優秀,他們都會犯錯誤,你可能會跟著他們犯同樣的錯誤。
投資經理會改變他們的策略。你要認識到,投資經理過去所遵循的創造卓越投資記錄的策略并不一定是他今天所遵循的策略。
所以,歸根結底,要小心遵循其他投資經理的想法。
五、偶爾閱讀商業出版物
你可以通過定期閱讀出版物,如《巴倫周刊》《華爾街日報》《金融時報》《福布斯》和《財富》等,從商業媒體中獲得想法。也可以考慮訂閱你感興趣的行業的刊物,例如《美國銀行家》(如果你對金融服務股票感興趣)或《拉斯韋加斯評論期刊》(如果你對賭場股票感興趣)。同時東方銅牛網高級投資者家園也是對于投資者有很高價值的網站。
閱讀文章時,你不僅會將自己置于行業基礎知識領域,還會發現一些關于希望投資企業的管理團隊的描述。最好的投資理念通常來自那些處于困境的企業,不是把重點放在那些成功的案例上,而是放在關于困境的文章上,這有助于讓你更好地找到價格合理的投資。
例如,你是否還記得曼哈頓第一高級常務董事托德•格林,他最初對多元化工業集團泰勒公司有興趣。當格林在《福
布斯》(1990年)的一篇文章中看到,首席執行官約瑟夫•麥金尼表示他不會考慮做杠桿收購,因為這會讓他處于與股東對立的一面的相關消息時,格林在評論中發現,這個首席執行官對于股東和管理層利益的一致性,持正確的態度。于是,格林于1991年4月26日以每股3.07美元的價格購買了多元化工業集團泰勒公司的股票,并于1998年6月8日以每股9.99美元的價格出售,復合收益率超過18%。
六、通過購買股份來追蹤企業
你可以購買符合你的標準股票中的少數份額,并強制自己追隨這家企業。通過小額購入,你可以保證自己不會忘記這家企業,而且你會持續收到關于這家企業的提醒。蜂鳥價值基金的保羅•松金稱這個方法是他的百寶囊,在他的個人賬戶中,已經購買了300多家企業中的份額,并且每天都會收到一些企業的郵件。通過這種方法,他在收件箱里保存了自己篩選出來的感興趣的企業的郵件,并且一直追隨了這些公司很多年。
例如,松金投資了一個主要控制控股集團,該集團是一家主要用于鐵路行業的無線遙控設備的制造商和營銷商,集團股票每股價格為250美元。松金關注了該企業一段時間,并了解到該企業每股凈現金份額超過147美元,并估計每股盈利能力為25美元。因此,在每股103美元的企業價值下,松金以4倍標準化凈收入的價格購入該股票,這是一個極低的購買價格。
七、不要忽視你現有的投資組合
不可否認,發現投資組合以外的投資機會更令人興奮,但它并不一定更有益。許多投資者忽略他們現有的投資組合,但是通常最好的機會就在你面前,因為與你不太了解的股票相比,如果你持有股票的價格下跌,這可能代表著你具有一個最佳的投資機會。
例如,當2008年標準普爾500指數下跌36%時,就有大量的投資機會,但我的公司并沒有試圖分析許多新的機會,而是決定分析我們自己持有的投資組合,這些股票的交易價格要比幾周前或幾個月前的價格低得多。一度,我們的核心持股——全食超市的企業價值是自由現金流的4倍左右,這意味著我們本可以購買整個業務(包括現金支付的凈債務)并在4年后有所回報,擺脫現有壓低的自由現金流。最終,我們購買了更多的現有持股,如全食超市,這幫助我們創造了遠高于標準普爾500指數的凈回報。可見,如果我們分析了新的潛在持股,我們可能不會增加我們現有的持股,也不會產生超額回報。
八、研究即將上市的獨立上市公司
你可以定期研究新股,分拆以及正在退出公司的股票,這些都是股票市場上的新領域。你可以訂閱各種服務,以提醒你注意這些新的市場進入者,如杰姆芬德公司的《分拆和重組報告》。一旦市場中有所波動,你應該閱讀和獨立上市公司、分拆或股票退出破產一同出現的招股說明書,因為這些資料的信息特別豐富,比標準的10-K報表更有用。追蹤這些業務的最大優勢是沒有公開的價格來影響你,你可以預先為企業計算合理的估值范圍,然后將你的估值與企業的交易價格進行比較。
例如,在兒童營養品企業美贊臣營養品從母公司百時美施貴寶分拆出來之前,我就分析過它。因為沒有公開價格影響我,所以我將股價的最高判斷標準定在每股40美元,那么,我便可以以低于每股30美元的價格買入。當美贊臣營養品從母公司百時美施貴寶分拆后,其價格在2009年2月定為每股27美元時,我購買了這只股票,到2009年底,股票迅速上漲到了43.70美元。可見,如果我沒有提前做好準備,我將錯過這個機會。
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