沃倫巴菲特價值投資總結
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與格雷厄姆一樣,巴菲特也強調價值投資,他也認為在投資時,應該尋找具有比較大的安全邊際的股票。
但是,與格雷厄姆通過分析重要數據、尋找廉價股的方式保證安全邊際的方法有所不同的是,巴菲特更愿意通過尋找具有良好成長前景的公司來選擇股票,他主要通過閱讀大量的財務報表和業務資料來尋找這樣的公司。
在閱讀財務報表時,巴菲特認為應該重視以下幾點。
● 特別注意會計賬務有問題的公司,如果一家上市公司遲遲不肯將期權成本列為費用,或者其退休金估算過于樂觀,千萬要當心。
● 復雜難懂的財務報表附注披露,通常暗示管理層不值得信賴,如果根本就看不懂附注披露或管理層分析,這通常表明管理層壓根兒就不想讓投資者搞懂。
● 要特別小心那些夸大收益預期及成長預期的公司,企業很少能夠在一帆風順、毫無意外的環境下經營,收益也很難一直穩定成長。
● 要重視上市公司的領導層,因為人是公司的靈魄,只有優秀的管理人才能創造輝煌的業績。
2.長期投資
買進一家上市公司的股票后,何時賣出呢?事實上,巴菲特的回答是“永遠持有”,因為他花那么多時間來分析一個公司的業務和前景,他買的是這家上市公司,不是這個公司的股票。對巴菲特來說,有吸引力的是這家公司的發展前景,因此一旦買入,就會長期持有。在巴菲特持有的股票中,一直持有幾十年的并不少見。
3.集中投資
巴菲特雖然師從格雷厄姆,卻并不盲從。面對股票市場的發展,他敢于否定恩師一些過時的思想。例如格雷厄姆贊賞分散化投資,巴菲特在投資實踐中認識到,這種投資方法已經過時,他認為應當集中投資。如果投資過多的股票的話,每支股票都需要分散精力、時間去研究,結果可能是,投資者沒有一支能夠深入了解,每支都是一知半解,既然這樣,不如少買一些,以便集中選一些優質的股票。在巴菲特看來,普通投資者投資3支~5支股票是比較好的情況。