如何分析基本面？
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要研究基本面，第一要看宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，特別是金融環(huán)境；第二才是看供需平衡情況，也就是商品屬性。那么，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要去哪里學(xué)習(xí)？每年一次的政府工作報(bào)告和黨代會(huì)的全會(huì)公報(bào)是必須要認(rèn)真研讀的，這才是國內(nèi)最頂層的基本面。而對(duì)于各個(gè)商品的供需情況，首先要熟讀交易所的品種介紹，那里面有對(duì)該商品的屬性和所涉基本面的詳細(xì)介紹，然后我們?cè)偻ㄟ^關(guān)注一些相關(guān)的微博，從中吸取養(yǎng)分，如新浪微博的大臉貓、中國期貨研究院王紅英等。至于期貨公司發(fā)布的一些調(diào)研報(bào)告，則需要好好動(dòng)腦筋去看。
在研究供需的基本面時(shí)，首先要研究供給方。第一，看產(chǎn)能是否過剩，或者是預(yù)期未來是否將出現(xiàn)過剩；第二，看供給方是否利潤空間巨大，是否產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上有擠壓利潤的可能；第三，看供給是否高度壟斷，缺乏競(jìng)爭(zhēng)。其次才是研究需求面，需求面的研究也是三條。第一，看終端消費(fèi)是否會(huì)下降，或者是預(yù)期是否萎縮。記住看的不是中間產(chǎn)業(yè)鏈，而是最終的消費(fèi)端。比如我們研究鐵礦石的需求，不是去看鋼廠，而是要研究房地產(chǎn)。第二，看國家的政策引導(dǎo)。看需求是否符合政治需要，比如環(huán)保，比如整風(fēng)八項(xiàng)規(guī)定，看這些會(huì)引起哪些需求的變化；第三，研究需求面還有一個(gè)重點(diǎn)，就是要看清長期宏觀結(jié)構(gòu)的演變局勢(shì)。比如，能源結(jié)構(gòu)、人們的飲食結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、清潔能源等。消費(fèi)升級(jí)和健康追求其實(shí)會(huì)讓很多現(xiàn)在交易的品種慢慢變得過時(shí)。如現(xiàn)在工業(yè)上基本都是在用合成橡膠替代天然橡膠；還有合成的甜味劑、淀粉糖，對(duì)白糖的沖擊很大；煤化工的出現(xiàn)導(dǎo)致PP的成本發(fā)生了巨大變化。這都是研究基本面的正確態(tài)度。
另外，對(duì)于基本面的研究，還要提醒一句話，就是：要相信自己的眼睛。你看到的基本面，往往就是對(duì)的。很多人犯的最大的錯(cuò)誤就是，明明基本面是這樣的，可他卻認(rèn)為，這樣的基本面大家都看到了，很可能就是假的，于是他逆向思維，而這逆向思維則是錯(cuò)誤的。
如果我們通過研究，發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和供需平衡發(fā)生了共振，那么就會(huì)出現(xiàn)大行情，于是就可以堅(jiān)定地盯著一個(gè)方向做，這樣就會(huì)非常安全，哪怕有意外突發(fā)消息，也基本是個(gè)毛刺，很快就會(huì)重回趨勢(shì)。另外，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，需求面出現(xiàn)問題，一般只會(huì)走出小行情，而供給面出現(xiàn)問題，往往就是大級(jí)別行情。比如原油的暴跌就是供給端出現(xiàn)了問題，引起原油價(jià)格暴跌的最主要原因就是產(chǎn)量的增加，而需求端的數(shù)據(jù)（比如庫存），最多僅能影響一兩天的波動(dòng)而已。如果供應(yīng)和需求同時(shí)出現(xiàn)問題，那就是幾年一遇的超級(jí)行情。當(dāng)商品的供需基本平衡時(shí)，無論你研究得多么精細(xì)，都是震蕩行情，逼著你或高拋或低吸；當(dāng)供需嚴(yán)重失衡時(shí)，則必出大行情，此時(shí)你只需重倉持有幾個(gè)月甚至一年，則必有質(zhì)的飛躍。因此，在期貨里，重點(diǎn)是抓大行情。在供需基本平衡的行情里操作，常常事倍功半。