券商集合理財和公募基金“一對多”理財產品與陽光私募對比
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曾經(jīng)券商主力資金是何等的風光，當時券商的自營盤是中國證券市場上的第一個主力機構，開啟了中國股市從散戶莊家到機構莊家時代。在券商盛世時代，是以老式的坐莊為盈利模式。不過好景不長，由于券商的違規(guī)操作、自營盤的虧損等問題，很多券商相繼倒下，江湖地位后來被公募基金取代，直到現(xiàn)在也未成為市場的主流。
集合理財產品是由券商推出的、管理形式類似于基金，但屬于私募性質的一種理財方式。可以分為限定型集合理財和非限定型集合理財，非限定型集合理財其投資范圍沒有嚴格的限制，基本上類似于陽光私募基金。
如圖9-6、圖9-7所示，截至2010年12月31日，我國存量的非限定型券商集合理財產品共有150個，總規(guī)模達1569.66億元。
圖 9-6 非限定型券商集合理財產品歷年發(fā)行情況
圖 9-7 非限定型券商集合理財產品歷年發(fā)行規(guī)模情況
通過對這兩年券商集合理財風險收益進行分析可以發(fā)現(xiàn)，券商集合理財產品表現(xiàn)出了較強的滯漲和抗跌的特性，波動性更小，業(yè)績相對平穩(wěn)。
公募基金專戶“一對多”理財產品是由公募基金發(fā)行的、針對個別高端客戶設計的理財產品，屬于私募性質的一種理財方式。各方面也比較類似于陽光私募基金，在市場上不屬于主力資金，不值得去跟蹤。截至2010年，一共有34家基金公司發(fā)行151只產品，使得市場“一對多”產品達到276只，管理規(guī)模超過600億。“一對多”由于是由公募基金出身的人員進行管理的，其風格帶有部分公募的操作思維，比較重視風險控制，取得穩(wěn)定的收益。
如圖9-8所示是2010年陽光私募、一對多、公募基金、券商集合理財?shù)炔煌髁ε上档臉I(yè)績顯示圖，從圖中我們可以看到，相對于2010年滬深300指數(shù)下跌了12%的情況，各類主力機構都取得了正收益，這表明了專家理財有其合理的價值，專業(yè)化的主力機構有其投資優(yōu)勢。
公募基金專戶“一對多”理財產品是由公募基金發(fā)行的、針對個別高端客戶設計的理財產品，屬于私募性質的一種理財方式。各方面也比較類似于陽光私募基金，在市場上不屬于主力資金，不值得去跟蹤。截至2010年，一共有34家基金公司發(fā)行151只產品，使得市場“一對多”產品達到276只，管理規(guī)模超過600億。“一對多”由于是由公募基金出身的人員進行管理的，其風格帶有部分公募的操作思維，比較重視風險控制，取得穩(wěn)定的收益。
如圖9-8所示是2010年陽光私募、一對多、公募基金、券商集合理財?shù)炔煌髁ε上档臉I(yè)績顯示圖，從圖中我們可以看到，相對于2010年滬深300指數(shù)下跌了12%的情況，各類主力機構都取得了正收益，這表明了專家理財有其合理的價值，專業(yè)化的主力機構有其投資優(yōu)勢。
圖 9-8 2010年各類理財產品業(yè)績比較
請注意，圖9-8只是2010年各類主力機構的業(yè)績對比，僅僅看其一年的業(yè)績不能得出誰優(yōu)誰劣的結論，在股市中的比較需要在一個較長的時間周期內并且要在適當考慮當時大盤運行狀況的情況下，才能得出正確的判斷。