美國中部時間2018年5月5日上午，一年一度的伯克希爾 哈撒韋股東大會在巴菲特的家鄉(xiāng)奧馬哈市舉行。今年約有4萬多名投資者從全球各地來到奧馬哈，據(jù)說來自中國的投資者達到1萬人。

可以說巴菲特股東大會是真正的朝圣之旅。過去半個世紀，伯克希爾 哈撒韋公司董事會主席巴菲特和副主席查理 芒格聯(lián)手締造了全世界最大的投資公司，總資產(chǎn)超過5000億美元，回報率高達18261倍，創(chuàng)造了投資上的奇跡，也是價值投資最好的注釋。這就不難理解全球很多投資者為何都對巴菲特頂禮膜拜了。

查理芒格和巴菲特

在長達5個小時的問答環(huán)節(jié)中，87歲的巴菲特和94的芒格全程西裝革履端坐，展現(xiàn)出驚人的體力和智慧。大多數(shù)時候巴菲特脫稿回應(yīng)提問，十分熟練和耐心。

9年來首度季度虧損11.38億美元，因會計準則改變

北京時間5月5日晚間，伯克希爾哈撒韋發(fā)布2018年一季報。財報顯示，該公司一季度投資虧損62.63億美元，衍生品虧損1.63億美元，經(jīng)營利潤盈利52.88億美元，合計虧損11.38億美元，為九年來首度虧損。

當季，伯克希爾保險承銷業(yè)務(wù)收入為4.07億美元，去年同期為虧損2.67億美元。保險投資收入為10.12億美元，同比增加11.5%;鐵路、公用設(shè)施和能源業(yè)務(wù)運營收入17.3億美元，同比增加31.3%;其他業(yè)務(wù)收入21.96億美元，同比增加36.6%。

公司解釋稱，之所以一季度EPS會發(fā)生明顯虧損，主要是由于會計準則的改變。新版的會計準則要求將未實現(xiàn)利潤或虧損計入到股票投資的利潤或虧損中，由此帶來了財報數(shù)據(jù)上的虧損。

巴菲特在股東大會上也表示，“(業(yè)績表現(xiàn))真的完全不能代表業(yè)務(wù)狀況。這個會計準則反映出來的數(shù)字其實是很有欺騙性的，今年第一季度就可以看得出來，公司在運營收益上其實是創(chuàng)了歷史新高，但賬面價值反而降低了。”

此外，巴菲特在今年年初年度致股東信中也曾提醒稱，一個全新的會計規(guī)則——美國通用會計準則(GAAP)，因為這一規(guī)則，可能會讓此后伯克希爾季報和年報中的凈收入數(shù)字顯得有所差異，往往容易誤導投資者和評論者。

伯克希爾2017年年報顯示，伯克希爾公司去年凈值增長達到了653億美元，A類和B類每股票面價值增長率為23%。在過去的53年時間里(即當前管理層接管該公司至今)，每股票面價值已經(jīng)從19美元增長到了211,750美元，年復合增長率達到了19.1%。

巴菲特在致股東信中表示，2017年的業(yè)績其實遠沒有達到預期標準，因為我們大部分收益并不是來自于伯克希爾公司的實際業(yè)績。當然，650億美元的收益的確是真實的，但是其中伯克希爾的業(yè)務(wù)收益只有360億美元，剩下的290億美元，則是因為去年十二月美國國會修改了美國稅法帶來的好處。

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