國(guó)際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀——經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀大全
admin
最能直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)面變動(dòng)的莫過于政府公布的各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和指標(biāo)了，一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布會(huì)令市場(chǎng)產(chǎn)生大幅波動(dòng)，甚至可能會(huì)改變市場(chǎng)短期的走勢(shì)。正確解讀這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，理解、分析、判斷這些數(shù)據(jù)，是判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的關(guān)鍵。以下是國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)布的一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的解讀，僅供參考。
GDP解讀
GDP（Gross Domestic Product），即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，該指標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)中最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，因?yàn)樗徽J(rèn)為是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況最重要的一個(gè)指標(biāo)。
GDP是按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。GDP增長(zhǎng)速度越快，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢，該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，若GDP陷入負(fù)增長(zhǎng)，則該國(guó)毫無疑問的陷入經(jīng)濟(jì)衰退。
西方國(guó)家GDP的公布通常分為每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)考察該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。
領(lǐng)先指數(shù)解讀
領(lǐng)先指數(shù)（Leading Indicator），也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。
領(lǐng)先指數(shù)由眾多要素構(gòu)成，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的諸多方面，美國(guó)的領(lǐng)先指數(shù)包括制造業(yè)平均每周工作量、平均周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、制造商新增消費(fèi)品和原材料訂單等十大要素，倘若這些要素多數(shù)向好，則可提前預(yù)期領(lǐng)先指數(shù)將會(huì)上升。
領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次，各國(guó)公布時(shí)間不盡一致。假如領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，則預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期；若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。
零售銷售解讀
零售銷售（Retail Sale），其實(shí)是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)值總額。服務(wù)業(yè)所發(fā)生的費(fèi)用不包括在零售銷售中。
零售數(shù)據(jù)對(duì)于判定一國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用，因?yàn)榱闶垆N售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化。一國(guó)零售銷售的提升，代表該國(guó)消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳。
消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)解讀
消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（Consumer Price Index），英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指針。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了分析的目的而將部分指標(biāo)排斥在外，主要是將容易波動(dòng)的食品和能源價(jià)格剔除出去。這被稱為核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。
生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)解讀
生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（Producer Price Index），英文縮寫為PPI，主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況，與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。
由于食品價(jià)格因季節(jié)變化加大，而能源價(jià)格也經(jīng)常出現(xiàn)意外波動(dòng)，為了能更清晰地反映出整體商品的價(jià)格變化情況，一般將食品和能源價(jià)格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢(shì)。
新屋開工及營(yíng)建許可解讀
建筑類指標(biāo)在各國(guó)公布的數(shù)據(jù)體系中一般占有較重要的地位，因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)對(duì)于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體都有舉足輕重的地位，而且一國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣與否也往往會(huì)在建筑類指標(biāo)上反映出來。
房屋的建設(shè)屬于投資，是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑＴ谖鞣絿?guó)家，新屋開工和營(yíng)建許可是建筑類指標(biāo)中較為重要的兩個(gè)，考察的基本上是居民住宅或非工業(yè)用途的建筑范疇。
住宅動(dòng)工的增加將使建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加，新近購(gòu)房的家庭通常會(huì)購(gòu)買其他耐用消費(fèi)品，通過乘數(shù)效應(yīng)，使得其他產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出和就業(yè)增加，建筑業(yè)對(duì)商業(yè)循環(huán)非常重要，因?yàn)樽≌ㄔO(shè)的變化將直接指向經(jīng)濟(jì)衰退或復(fù)蘇。
財(cái)政赤字解讀
財(cái)政，也就是一國(guó)政府的收支狀況。一國(guó)政府在每一財(cái)政年度開始之初，總會(huì)制訂一個(gè)當(dāng)年的財(cái)政預(yù)算方案，若實(shí)際執(zhí)行結(jié)果收入大于支出，為財(cái)政盈余，支出大于收入，為財(cái)政赤字。當(dāng)一個(gè)國(guó)家財(cái)政赤字累積過高時(shí)，就好像一間公司背負(fù)的債務(wù)過多一樣，對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展無益，同時(shí)對(duì)該國(guó)貨幣也是長(zhǎng)期的利空。
貿(mào)易經(jīng)常賬解讀
貿(mào)易經(jīng)常賬（Current Account）為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一個(gè)國(guó)家與外國(guó)包括因?yàn)樯唐贰趧?wù)進(jìn)出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及其他因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。
如果其余額是正數(shù)（順差），表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或凈國(guó)外投資增加。如果是負(fù)數(shù)（逆差），表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或投資減少。
經(jīng)常賬的內(nèi)容大致包括五大項(xiàng)：商品（為一國(guó)貨物的進(jìn)口及出口）、勞務(wù)、投資所得、其他商品和勞務(wù)及所得、片面轉(zhuǎn)移。
產(chǎn)能利用率解讀
產(chǎn)能利用率（Capacity Utilization），也叫設(shè)備利用率，是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率，簡(jiǎn)單的理解，就是實(shí)際生產(chǎn)能力到底有多少在運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)揮生產(chǎn)作用。
統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)時(shí)，涵蓋的范圍包括制造業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久商品、非耐久商品、基本金屬工業(yè)、汽車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。
當(dāng)產(chǎn)能利用率超過95％以上，代表設(shè)備使用率接近全部，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高。反之如果產(chǎn)能利用率在90％以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象。
耐用品訂單解讀
耐用品訂單（Durable Good Orders）代表未來一個(gè)月內(nèi)，對(duì)不易耗損的物品訂購(gòu)數(shù)量，該數(shù)據(jù)反映了制造業(yè)活動(dòng)情況，就定義而言，訂單泛指有意購(gòu)買、而預(yù)期馬上交運(yùn)或在未來交運(yùn)的商品交易。該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)包括，對(duì)汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本用品，其他諸如電器等物品訂購(gòu)情況的統(tǒng)計(jì)。若該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，則表示制造業(yè)情況有所改善。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。
平均小時(shí)薪金解讀
平均小時(shí)薪金（Average Hourly Earnings）是用平均每小時(shí)和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門的工作人員的工資和薪水水平。
每小時(shí)收入數(shù)據(jù)反映了每小時(shí)基礎(chǔ)工資率的變化，并反映了加班的獎(jiǎng)金增長(zhǎng)情況，平均小時(shí)薪金可能較早地反映出行業(yè)工資和薪水成本變化趨勢(shì)與雇用成本 指數(shù)相輔相成，共同為衡量總勞動(dòng)成本提供參考。
該指標(biāo)存在著一定的易變性和局限性，但仍然是一個(gè)月中關(guān)于通貨膨脹的頭條消息。
采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）解讀
采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index）是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的狀況。
采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示，常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：即當(dāng)指數(shù)高于50％時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的信號(hào)。當(dāng)指數(shù)低于50％，尤其是非常接近40％時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。
就業(yè)報(bào)告解讀
就業(yè)報(bào)告（The Employment Report）包括與就業(yè)相關(guān)的信息，分別由兩個(gè)獨(dú)立的調(diào)查得出，即企業(yè)調(diào)查和家庭調(diào)查。
其中，企業(yè)調(diào)查提供有關(guān)非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)情況，平均每小時(shí)工作和總小時(shí)指數(shù)；家庭調(diào)查提供有關(guān)勞動(dòng)力、家庭就業(yè)和失業(yè)率的情況。非農(nóng)業(yè)就業(yè)衡量在所有非農(nóng)工業(yè)中有收入人員的數(shù)字，如制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。
就業(yè)報(bào)告通常是市場(chǎng)最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者通常能從中看到眾多市場(chǎng)敏感的信息。比如，強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)情況表明了一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)狀況，并可能預(yù)示著更高的利率，反之亦然。
IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)解讀
IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)（IFO Business Climate Index）是由德國(guó)IFO研究機(jī)構(gòu)所編制，為觀察德國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的重要領(lǐng)先指標(biāo)。IFO是德國(guó)經(jīng)濟(jì)信息研究所注冊(cè)協(xié)會(huì)的英文縮寫，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)研究所，被稱為德國(guó)政府智庫(kù)之一。
IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的編制，是對(duì)包括制造業(yè)、建筑業(yè)及零售業(yè)等各產(chǎn)業(yè)部門每個(gè)月均進(jìn)行調(diào)查，每次調(diào)查所涵蓋的企業(yè)家數(shù)在7000家以上，依企業(yè)評(píng)估目前的處境狀況，以及短期內(nèi)企業(yè)的計(jì)劃及對(duì)未來半年的看法而編制出的指數(shù)。
由于IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為每月公布信息，并且調(diào)查了企業(yè)對(duì)未來的看法，而且涵蓋的部門范圍廣，因此在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)上的參考性較高。
ISM指數(shù)解讀
ISM指數(shù)是由美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮度有重要影響。
美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最權(quán)威的采購(gòu)管理、供應(yīng)管理、物流管理等領(lǐng)域的專業(yè)組織。該組織成立于1915年，其前身是美國(guó)采購(gòu)管理協(xié)會(huì)，目前擁有會(huì)員45000多名、179個(gè)分會(huì)，是全美最受尊崇的專業(yè)團(tuán)體之一。
ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)。
ISM供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)指數(shù)由一系列分項(xiàng)指數(shù)組成，其中以采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)最具有代表性。該指數(shù)是反映制造業(yè)在生產(chǎn)、訂單、價(jià)格、雇員、交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，通常以50為臨界點(diǎn)，高于50被認(rèn)為是制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，低于50則意味著制造業(yè)的萎縮，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐。
ISM供應(yīng)管理協(xié)會(huì)非制造業(yè)指數(shù)反映的是美國(guó)非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的繁榮程度，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以上水平時(shí)，表明非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，價(jià)格上漲，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)擴(kuò)張狀態(tài)；反之，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以下水平時(shí)，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)收縮狀態(tài)。
汽車銷售解讀
汽車銷售（Auto Sales）是消費(fèi)者支出的重要組成部分，同時(shí)能很好地反映出消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。
通常，汽車銷售情況是我們了解一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)循環(huán)強(qiáng)弱情況的第一手資料，早于其他個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)的公布。因此，汽車銷售為隨后公布的零售額和個(gè)人消費(fèi)支出提供了很好的預(yù)示作用，汽車銷售額占零售額的25％和整個(gè)消費(fèi)總額的8％。另外，汽車銷售還可以作為預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退和復(fù)蘇的早期信號(hào)。
消費(fèi)者信貸余額解讀
消費(fèi)者信貸余額（Consumer Credit），包括用于購(gòu)買商品和服務(wù)的將于兩個(gè)月及兩個(gè)月以上償還的家庭貸款。
在西方國(guó)家，貸款消費(fèi)是一種很普遍的現(xiàn)象，在購(gòu)買大宗商品，比如房屋、汽車，或是購(gòu)買大宗服務(wù)，比如接受大學(xué)教育等情況下，向銀行申請(qǐng)貸款的民眾數(shù)量會(huì)相當(dāng)多，從而形成消費(fèi)者信貸余額。
一般來講，消費(fèi)者信貸余額增加表明消費(fèi)支出和對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒增加，這種情形通常產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，信貸余額下降表明消費(fèi)支出減少，并可能伴隨著對(duì)未來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的悲觀情緒。
美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)注解
美聯(lián)儲(chǔ)（The Fed）是根據(jù)1913年美國(guó)國(guó)會(huì)的一項(xiàng)法案設(shè)立的。在美聯(lián)儲(chǔ)成立之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所需要的資金和信貸活動(dòng)都由一個(gè)分散化的銀行系統(tǒng)來承擔(dān)。
美聯(lián)儲(chǔ)共由12家區(qū)域性的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成，每一家區(qū)域性銀行都有自己的董事會(huì)，并各自推舉一名代表出任美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦顧問委員會(huì)成員，每年在華盛頓進(jìn)行四次集中會(huì)議；而聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)則由區(qū)域性銀行控制；貨幣政策委員會(huì)在聯(lián)儲(chǔ)主席的帶領(lǐng)下進(jìn)行貨幣政策決策工作。
每月，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)都將召開貨幣政策會(huì)議，對(duì)各聯(lián)儲(chǔ)銀行收集來的消息和其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行分析，并對(duì)當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出評(píng)估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。
由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上的主導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的看法和政策都顯得非常重要。