夏普比率高好還是低好?多少合適?
admin
夏普比率，也叫做夏普指數(shù)—基金績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)。夏普比率是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益加以綜合考慮的經(jīng)典指標(biāo)之一。 那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)夏普比率高好還是低好？夏普比率多少合適？
夏普比率高好還是低好？
夏普比率已成為以衡量基金績(jī)效表現(xiàn)最為常用的一個(gè)指標(biāo)，簡(jiǎn)單的理解，夏普比率就是每承受一單位風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的超額報(bào)酬，與日常生活中常見(jiàn)的性價(jià)比較為類似。
例如夏普比率為1，那么投資風(fēng)險(xiǎn)每增加1%，預(yù)期收益也將增加1%，如果夏普比率為1.5，那么投資風(fēng)險(xiǎn)每增加1%，預(yù)期收益就將增加1.5%。
夏普比率高好還是低好？基金夏普比率越高，對(duì)投資者越有利，夏普比率越高，說(shuō)明基金單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)也越高。
夏普比率高好還是低好?夏普比率多少合適?
舉例一：以夏普比率的大小對(duì)基金表現(xiàn)加以排序的理論基礎(chǔ)在于，假設(shè)投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行借貸，這樣，通過(guò)確定適當(dāng)?shù)娜谫Y比例，高夏普比率的基金總是能夠在同等風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得比低夏普比率的基金高的投資收益。例如，假設(shè)有兩個(gè)基金A和B，A基金的年平均凈值增長(zhǎng)率為20％，標(biāo)準(zhǔn)差為10％，B基金的年平均凈值增長(zhǎng)率為15％，標(biāo)準(zhǔn)差為5％，年平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，那么，基金A和基金B(yǎng)的夏普比率分別為1.5和2，依據(jù)夏普比率基金B(yǎng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益要好于基金A。為了更清楚地對(duì)此加以解釋，可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資于B，那么，B的標(biāo)準(zhǔn)差將會(huì)擴(kuò)大1倍，達(dá)到與A相同的水平，但這時(shí)B 的凈值增長(zhǎng)率則等于25％（即2#15％－5％）則要大于A基金。 使用月夏普比率及年夏普比率的情況較為常見(jiàn)。
舉例二：夏普比率反應(yīng)了基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)率，即基金總回報(bào)率高于同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分。夏普比率越高表明基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)可以獲得超額回報(bào)率越高績(jī)效表現(xiàn)越好。舉例說(shuō)明：假設(shè)現(xiàn)在有兩個(gè)投資者，甲超額回報(bào)期望8%、標(biāo)準(zhǔn)差10%，夏普比率為0.5；乙超額回報(bào)期望5%、標(biāo)準(zhǔn)差5%，夏普比率為1。第一眼看來(lái)甲投資回報(bào)期望高，似乎機(jī)會(huì)更大。但是他少考慮了夏普比率，乙的夏普比率高意味著投資者用1個(gè)單位的“風(fēng)險(xiǎn)”能換取更多的回報(bào)期望，所以乙的回報(bào)機(jī)會(huì)更大一些。
當(dāng)基金預(yù)期收益為負(fù)時(shí)，夏普比率也為負(fù)，這種情況下，某些風(fēng)險(xiǎn)更大的基金其夏普比率可能會(huì)更高。因此當(dāng)基金預(yù)期收益為負(fù)時(shí)，基金夏普比率并不能準(zhǔn)確反映基金的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。夏普比率為負(fù)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)意義通常很小。
一般情況下 ，只要基金夏普比率為正數(shù)，就說(shuō)明基金報(bào)酬率高過(guò)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，夏普比率超過(guò)1的基金極為少見(jiàn)，因此有投資價(jià)值的基金夏普比率一般在0到1之間。
以上就是夏普比率高好還是低好和夏普比率多少合適的內(nèi)容，夏普比率負(fù)值價(jià)值通常很低。夏普比率高好比較好。
以上就是夏普比率高好還是低好和夏普比率多少合適的內(nèi)容，夏普比率負(fù)值價(jià)值通常很低。夏普比率高好比較好。