股息紅利能讓炒股變得安全輕松嗎？200倍回報
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格力電器
此價格走勢圖為格力電器后復權之后20年里的價格走勢圖。期間股息率曾高于10%。
后復權：復權后價格=復權前價格×(1+流通股份變動比例)+現金紅利，由此，我們看到長期以穩定分紅著稱的格力電器，假若持有20年，總回報可達最初投資成本的200多倍以上。
中國銀行
此圖為不復權價格圖，由此圖可以看到長達七年的時間里你可能以什么成本價買入。
大多數人對大中行股票的印象：永遠不漲，盤子太大，無法進行波段操作。
實際情況：的確沒有比中行更穩定的長期保持在3元附近的股票了，但是它真的不值得持有嗎？
如果按照不高于3元的價格持有該銀行股票，那么每年的穩定分紅，讓你的分紅回報率在近5%以上，完勝近年來的大部分銀行理財，也遠超各種存款類的利率。若當股價升至5、6元左右時，適當減持一半以上，就等于收回原投資成本，繼續坐擁穩定且較高的現金收益。
看完兩個案例，你有沒有重新審視股息的作用？
破除“股息無用”的迷思
其實，只要重視并恰當應用股息這個指標，可以選到優質靠譜的股票，做到“防雷防千”，并相對輕松地實現"先賺公司的錢，再賺市場的錢"，從而實現“價息兼收”。
很多人認為：
即使有些股票股息率較高，但一般都不超過10%，派息會由于除息的因素，股價也會做相應下調，而且還要繳納股息稅，派息似乎并沒有帶來“實惠”，這是大部分不重視股息的投資者會說出來的原因。而且，一年就算獲得投資本金百分之幾的現金股利，與一天碰到個漲停板相比，好像確實缺乏吸引力。
對股息產生這種想法是可以理解的，但如果更深入地分析股息的意義和對投資的提示作用，就會明白股息這個指標其實非常有價值，特別是對價值投資者建立穩健長盈的投資組合以及避免墮入價值陷阱，作用非常大。
首先，如何實現價息兼收？
上市公司的派息會雖然由于除息導致股價作相應下調，但股東的權益并沒有減少，如果公司的業務穩健而每年的派息保持穩定，那么股東就能持續享受到紅利，除息后股價雖然下跌，但股息率將會變高，如果股息率足夠吸引，就容易吸引更多資金投資買入該股票，從而股價就會上漲。
舉個簡單例子，公司股價10元，每股盈利1元，如果公司業務足夠穩定，而且沒有業務擴張需要，把1元利潤全部派發給股東，股息率10%，除息后，股價變為9元，若股價暫時沒上漲，但公司下一年每股盈利能夠保持1元，也同樣全部派發給股東，那么股息率將提升至11.11%，息率增長超1成。這種穩定高回報，肯定會對市場其他資金非常吸引，該股票就會受到重視和追捧，從而股價上漲，原股票持有者就享受“價息兼收”。
當然，多數公司實際上不會把100%利潤全部派發給股東。如果公司管理層足夠優秀，發展機會多，其實反而更是好事，公司可以留存部分利潤實現公司價值的復合增長，獲得更高利潤后，也會提高每股派息。（個人認為，派息比率在30%～50%為佳，太高則說明公司缺乏增長性。）即使經濟周期有起伏，如果長期來看，公司業績及派息能夠保持優良甚至不斷增長，這肯定說明這個上市企業是好公司。
所以，對股息指標的應用上，有一個關鍵點就是：考察上市公司是否多年堅持派發穩定且不俗的股息，特別是在經濟或者行業低迷時期能堅持派發不俗股息的公司更應該予以重點關注。
價值辨別最真實、最直觀的指標
上市公司派發現金紅利，是要用真金白銀的，這可以一定程度上反映公司賬面盈利的真實性，包括現金流相關的財務指標的健康狀況。不愿派息的企業其真實財務和現金流狀況難以確定好壞，特別在中國A股市場，良好的派息政策和記錄是辨別公司財政健康最真實和直觀的指標。
同樣，能夠連續多年派息在一定程度上反映管理層及大股東對股民投資回報的重視程度，這對于在股東文化缺失的A股市場進行投資，發現優秀公司，也是很有啟示意義的。
觀察公司派息記錄，特別是看公司“是否多年堅持有不俗派息”， 可以相對容易地買到“靠譜”的好公司，對辨別價值陷阱以及防范老千股是有非常大作用的。
投資者不能只根據公司表面業績就買入。如果其業績優良，但是屬于“鐵公雞”，即長年不派息或者很少派息，對這類型“績優”公司還是小心提防，因為不能確定其業績有否水分。即使有派息，也一定要多看幾年的派息記錄，更要看經濟低迷時的派息情況是否也能保持一定水平，以這樣標準買價值股，可以較有效地避免跌入價值陷阱。而且，買入靠譜的價值股，持有時相對安心，當股價下跌時，也敢于越跌越買。
對于老千股橫行的港股市場，應用這一法則，也是可以極其有效地避開老千股。老千股大多數都不愿意慷慨派息。如果一個公司若沒有很好的理由突然改變一貫派息政策，投資者也應提高警惕，以防大股東可能使出“老千招數”以作不軌圖謀。
因此，持續派發不俗股息的上市公司的投資價值是值得肯定的，也值得投資者關注。注重公司多年派息記錄，對投資者構建安全優質的投資組合的作用是巨大的。
股息率 - 超額回報因子
美國芝加哥大學的金融教授Eugene Fama的研究顯示，價值是一個超額回報因子，如果長期投資估值低的價值型股票，投資者可以獲得比市場更好的回報，而高股息是這種低估值股票的價值的一種直接體現，實際上進一步的研究顯示，股息率也是一個超額回報的因子。1990年～2014年的美國股市的統計數據顯示，標準普爾紅利指數（反映高股息上市公司的股價指數）的回報要遠遠高于市場平均回報。
在中國股市，雖然股息率指標并未受到廣范重視，但持續多年派發不俗股息的很多股票，都是值得長期投資的標的，有些更是能穿越多個牛熊股價不斷攀升的長牛股，如格力電器(SZ000651)，云南白藥(SZ000538)，貴州茅臺(SH600519)等等。在這些股票價格相對低迷時(股息率也相對較高時)買入的投資者，長期來看也都取得了頗豐的收益。
“本息率“與股利再投
股息對于爭取“熊買牛賣”的長線投資的意義重大。長線持股有較大的時間成本和機會成本，而且，熊市持續時間有時會超預期，出現漫漫熊途，即使漸進式建倉也會出現滿倉被套的情況，有可能優質股票出現“超值”低價時，缺乏資金抄大底。這時，股息再投的作用就明顯了。
本息率即股票全年股息收入/買入成本，整體股票組合的”總本息率“，就是全部股票每年總股息收入/買股的總成本，以衡量整體投資組合所孳生的現金股息。
盡管多維度分散地構建投資組合是有一定必要的，但無論買入的績優藍籌股、增長型股票、周期股、甚至困境反轉型股票，最好都注重其派息記錄，并力求整個投資組合有較高“本息率”。這樣，較穩定股息現金收入可以沖銷一定的時間成本，更重要的是在大熊市底部，依舊有資金買進“超值”的股票。
大熊市底部不斷堅持用股息進行紅利再投買進優質股票，在牛市到來是收益是很可觀的。例如，假定100萬的投資，整體平均股息回報2.5%，即每年可獲2.5萬元股息，經歷大熊市底部4年過程中，都買入處于底部區域較優質的股票，若這批底部買到的股票到牛市平均升值至原來的3倍。這批紅利至少升值至30萬元。（100×2.5%×4×3=30，這里已忽略紅利再投后可孳生更多的股息的增值部分）
事實上，很多成功的投資者多年的投資實踐表明，在大熊市底部用股息買入的股票，多數在其后的大牛市的漲幅都遠超兩三倍。
所以，讓整個投資組合保持較高的“本息率”，并在股市低迷期，堅持股利再投買入優質股票，是一個能夠獲取較佳復合增長的投資方法。
總之，重視和運用好股息這個指標，可以幫助構建穩健的投資組合，安全有效地實現股市投資資產的保值增值，從而做到“任憑風起浪，穩坐釣魚船。”
========答網友問=========
買銀行股擔心“賺息蝕價”嗎？
近年來，銀行股是“低估值高股息”的"大爛臭"（大藍籌）的典型代表，但股價表現很一般。不少投資者擔心買入銀行股會出現"賺息蝕價"的情況。其實，只要操作恰當，適當吸納高息銀行股，（如在其股息率較高的時候，分批分時買進）在整體持股成本較低的情況下，高股息可為投資者保有一定的現金流，從而在股市低迷期也能提供彈藥繼續吸納其他股價低廉的優質股。耐心持有高股息銀行股，等候估值修復，就有機會實現“價息兼收”。
銀行股雖然不是我的重倉板塊，但我這幾年一直都買有高息銀行股，包括16年初時買入了工商銀行H股及匯豐控股，買入時其股息率一度超過8%，現在看來收益是不錯的。
買成長股和周期股也要重視股息嗎？
對于成長型股票，留存更多利潤作發展是可以理解的，但如果能堅持派發一定股息，則凸顯其重視股東回報，其成長性的含金量肯定可以得到加分。近十年業績和股價都增長強勁的港股“股王”，騰訊控股，也堅持多年派息。而A股市場，基于中國企業的實情，包括公司治理及誠信，以“多年堅持分紅”做為一個考量指標，會較穩妥直接地衡量一個公司是否屬于“真成長”。例如，我98/99年時買中集集團，當時屬于其成長階段，但分紅就不錯。其后科網股泡沫爆破，股市進入漫漫五年熊途，它逆勢漲了7倍, 到2007年更增上漲了20倍， 顯然該股屬于真成長。
目前，A股中的中小創股票估值普遍還是偏高，而且良莠不齊，但其中還是有不少”真成長“的公司。建議待其估值水平回調到一定合理區間，可以應用“多年堅持分紅”這一指標來幫助甄別出注重股東權益的成長型好公司。
至于周期型股票，如果在經濟及行業低潮時，其依舊能堅持派發不俗股息，比同行都好，則較大程度說明其業績相對平穩，行業競爭力較強。 例如，中國神華、海螺水泥、江西銅業、寶鋼股份等等（上述股票在我的投資組合中，除海螺水泥及寶鋼是A股，其余均為港股，因為股息率更高）。若在周期低谷，以低殘股價買進這些有競爭優勢的周期公司，可相對安心地長線持有，待行業好轉時，其股價會有較大上漲，投資者同樣可實現“價息兼收”