股市下跌時(shí),巴菲特最愛讀這首詩
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伯克希爾哈撒韋2017年報(bào)昨日晚間已經(jīng)公布并刷屏。相信不少投資者已經(jīng)了解了其中的信息。在這里,我們謹(jǐn)選取一重特別的角度,就股神的這封信進(jìn)行另一番風(fēng)情的審讀。
01
老巴的詩和遠(yuǎn)方
作為一個(gè)投資者,巴菲特的投資生涯在取得巨大成功的同時(shí),同樣也經(jīng)歷過低潮。
在伯克希爾哈撒韋2月24日發(fā)布的2017年致股東信中,巴菲特對該公司股價(jià)所經(jīng)歷過的最嚴(yán)重下跌進(jìn)行了詳細(xì)闡釋。這其中就包括了2008年9月至2009年3月全球金融危機(jī)期間,伯克希爾股價(jià)重挫51%的慘痛經(jīng)歷。
巴菲特認(rèn)為,他的成功很大程度上來自于對長期投資的專注。
他還在信中借用英國諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)得主魯?shù)聛喌?middot;吉卜林在1895年寫給自己兒子的勵(lì)志詩向大家說明了在市場陷入恐慌時(shí)保持鎮(zhèn)靜的重要性。
巴菲特表示,伯克希爾股價(jià)的重挫恰恰有力地說明,投資者不應(yīng)該負(fù)債炒股,因?yàn)闆]人能告訴你短期內(nèi)股價(jià)會下跌多少。
他同樣指出,沒人能準(zhǔn)確預(yù)測大跌何時(shí)會發(fā)生,漲跌變化往往在很短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn);不過當(dāng)大跌發(fā)生時(shí),那些不受負(fù)債束縛的投資者反而可以抓住機(jī)會。
而這個(gè)時(shí)候,吉卜林的詩歌《如果》或許可以給予大家慰藉和動力:
如果你在眾人六神無主時(shí),
鎮(zhèn)定自若,而不是人云亦云;
如果你在被眾人猜忌懷疑之日,
自信如常,而不是妄加辯論;
如果你有夢想,又不迷失自我;
如果你有神思,又不走火入魔;
如果在成功之中能不忘形于色,
在災(zāi)難之后也勇于咀嚼苦果;
如果聽到自己說出的奧妙,
被無賴歪曲成面目全非的魔術(shù)而不生怨艾;
如果看到自己追求的美好,
受天災(zāi)破滅為一攤零碎的瓦礫,也不肯放棄;
如果你辛苦勞作,已是功成名就,
還是冒險(xiǎn)一搏,哪怕功名化為烏有;
即使慘遭失敗,也仍要從頭開始;
如果你與村夫交談而不離謙恭之態(tài),
和王侯散步而不露獻(xiàn)媚之顏;
如果他人的愛憎左右不了你的正氣;
如果你與任何人為伍能夠卓然獨(dú)立;
如果昏惑的騷擾動搖不了你的意志,
你能等自己平心靜氣,再作答時(shí)——
那么,你的修養(yǎng)就會如天地般的博大,
而你就是真正的男子漢了,我的兒子!
02
既為股神,當(dāng)然要DISS債券
巴菲特在股東信中指出,投資者運(yùn)用股票/債券比率來測算投資組合風(fēng)險(xiǎn)的做法是完全錯(cuò)誤的。
在他看來,退休基金、大學(xué)捐贈基金及以儲蓄為導(dǎo)向的散戶最容易犯這種錯(cuò)誤。
巴菲特認(rèn)為,長期來看,多元化股票投資組合相對于債券的風(fēng)險(xiǎn)會呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢,有的時(shí)候(例如2012年),投資組合中的高級別債券還會增加組合的投資風(fēng)險(xiǎn)。
因此他不明白,既然債券的安全性不一定比股票更高,為何投資者還會強(qiáng)迫自己持有一定比例的債券。
可以看到,股票和債券之間傳統(tǒng)意義上的反向關(guān)系近來已被打破,因此巴菲特的觀點(diǎn)也越發(fā)站得住腳。
03
繼續(xù)推銷年會購物節(jié)
每年都會有大批投資者涌向內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市參加被稱作“資本家盛會”的伯克希爾年會。
針對希望在今年5月5日飛往奧馬哈參加此次年會的人士,巴菲特還特意在股東信中提供了一些自己的建議。
他表示,在伯克希爾年會所在的周末前后,多數(shù)航空公司會大幅提高機(jī)票價(jià)格。
巴菲特建議,如果距離很遠(yuǎn),參會者可以對飛往堪薩斯城和飛往奧馬哈的機(jī)票價(jià)格進(jìn)行比較;從堪薩斯開車前往奧馬哈只需要大約兩個(gè)半小時(shí),或許先飛往堪薩斯城,再驅(qū)車前往奧馬哈,可以為參會者節(jié)約大筆開支。
而節(jié)省下來的錢則可以用于在伯克希爾年會上盡情購物!資本家就是資本家啊。
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