如何評估一家上市公司有能力有競爭發(fā)展?jié)摿?/h1>
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1．評估收益性
首先，考察一下自由現(xiàn)金流——它等于經(jīng)營性現(xiàn)金流減去資本支出現(xiàn)金流。
公司的自由現(xiàn)金流本質(zhì)上指再投資后還有資金的剩余，因?yàn)楣拘枰３稚饫^續(xù)興旺。在某種意義上，自由現(xiàn)金流是一個公司可以每年提取但不致?lián)p害核心業(yè)務(wù)的資金。
下一步，把銷售額（或收入）與自由現(xiàn)金流分開，它將告訴你公司的每一塊錢收入能轉(zhuǎn)換成超額利潤的比例。
公司的凈利潤怎樣？
就像自由現(xiàn)金流可以從一個角度度量超額利潤一樣，凈利潤可以從另一個角度考察公司的盈利能力。凈利潤是銷售收入的一個百分比，它告訴你每一元的銷售收入產(chǎn)生多少利潤。
凈資產(chǎn)收益率是什么？
凈資產(chǎn)收益率是凈收益相對所有者權(quán)益的百分比，盡管凈資產(chǎn)收益率有一些缺陷，但它仍然是一個全面評估盈利能力的好工具。憑經(jīng)驗(yàn)可知，如果公司能夠持續(xù)不斷地顯示有高于 15％的凈資產(chǎn)收益率，通常表明股東的投資正在產(chǎn)生穩(wěn)定的回報，這意味著這些公司很可能有競爭優(yōu)勢。
2．資產(chǎn)收益率如何？
資產(chǎn)收益率是凈收益相對公司全部資產(chǎn)的百分比，它用來度量企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成利潤的效率。6％－7％可作為一個粗略的基準(zhǔn)——如果一個企業(yè)的資產(chǎn)收益率能夠持續(xù)超過這個比率，說明它可能有相對同行業(yè)的競爭優(yōu)勢。
3．建立競爭優(yōu)勢
一般而言，一家獨(dú)立的公司要建立足夠的競爭優(yōu)勢有5條途徑：
（1）通過出眾的技術(shù)或特色創(chuàng)造真實(shí)的產(chǎn)品差別化；
（2）通過一個信任的品牌或聲譽(yù)創(chuàng)造可感知的產(chǎn)品差別化；
（3）降低成本并以更低的價格提供相似的產(chǎn)品和服務(wù)；
（4）通過創(chuàng)造高的轉(zhuǎn)換成本鎖定消費(fèi)者；
（5）通過建立高進(jìn)入壁壘把競爭者阻擋在外面。