約翰鄧普頓股票量化投資策略
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策略原理
一、 價(jià)值型股票或者有較低P/B的股票。
二、 有良好未來(lái)盈利增長(zhǎng)的股票。一個(gè)公司當(dāng)前的P/E必須低于其5年間的平均水平。過(guò)去12個(gè)月或過(guò)去5年間盈利增長(zhǎng)為正的公司。
三、 在過(guò)去12個(gè)月中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為正而且利潤(rùn)率高于過(guò)去5年間均值的公司。
四、 總資產(chǎn)與總負(fù)債比率高于行業(yè)平均水平的公司。
鄧普頓股票策略的實(shí)現(xiàn)：
現(xiàn)有的指標(biāo)進(jìn)行簡(jiǎn)化得到了如下的擇股條件：
一、P/B在全市場(chǎng)中處于最低的40%；
二、P/E小于過(guò)去3年均值；
三、過(guò)去12個(gè)月和過(guò)去3年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率大于0；
四、最近一年每股收益增長(zhǎng)率高于行業(yè)均值；
五、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高于過(guò)去3年均值；
六、負(fù)債資產(chǎn)率低于行業(yè)均值；
七、凈資產(chǎn)收益率大于行業(yè)均值。
買入優(yōu)先級(jí)：PB越小越好，負(fù)債資產(chǎn)率越小越好。
調(diào)倉(cāng)方法：每10個(gè)交易日調(diào)一次倉(cāng)并再平衡倉(cāng)位。以收盤價(jià)換倉(cāng)。
持倉(cāng)上限：20只股票。
交易成本：每次股票交易均會(huì)扣除雙邊交易費(fèi)用千分之二。
回測(cè)時(shí)間區(qū)間：為2011年1月4日到2016年8月26日。
回測(cè)結(jié)果如下：
該策略總體表現(xiàn)遠(yuǎn)好于滬深300。 該策略的貝塔是0.98，表明其風(fēng)險(xiǎn)和滬深300相近。分析該策略最近賣出的股票，其選出的股票沒(méi)有特別的行業(yè)偏好，主要以近期盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小的股票為主。