EMH有效市場假說
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EMH_有效市場假說，一個經濟學假說，由尤金·法馬于1970年深化并提出的，是金融學中最重要的七個理念之一，其對有效市場的定義是：如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可以獲得的信息，那么就稱這樣的市場為有效市場。
衡量證券市場是否具有外在效率有兩個標志：一是價格是否能自由地根據(jù)有關信息而變動；二是證券的有關信息能否充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內得到等量等質的信息。根據(jù)這一假設，投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息.所有已知的影響一種股票價格的因素都已經反映在股票的價格中，因此根據(jù)這一理論，股票的技術分析是無效的。
亦可以理解為一個其擁有良好的監(jiān)管體系，做市商以及成熟的市場機制的資本市場。市場具有很好的深度與流動性，在此市場中觀察到的價格是真實價值的完美指標，市場價格準確的反映了市場上可得到的信息，并隨著新信息的披露而做出相應的反映。
根據(jù)這一假設，股票市場的價格是不可預測的，無論是碰運氣或是根據(jù)內幕消息，在對股票價格進行預測中付出的時間、金錢、和努力都是徒勞的，任何對股票的技術分析都是無效的。
有效市場假說是有效市場理論的最重要的組成部分。
此假說并不意味著投資者的投資行為是理性的，并允許某些投資者的某些投資行為在面對消息的公布可能會出現(xiàn)反應過度或毫無反應。其唯一的宗旨是保證在這種投資人隨機投資的模式下，不會出現(xiàn)任何人在市場里謀取暴利。因為很可能在一段相當長的時期內，市場會出現(xiàn)這種非理性的行為。如這種行為是不可預測的，就會有經濟危機、泡沫、大蕭條的存在。
根據(jù)此一理論，在任何時間都有無數(shù)人在搜尋細小的線索以做出到對股票的未來價格最精準的預測。利用任何看似有用的信息，試圖在市場上低買高賣。其結果是那些有能力獲取和處理分析一切信息的人們來說，他們會利用已知的一切來預測股票的價格，絕不會放棄任何獲取盈利的機會。但由于有成千上萬的毫不相干的投資者在參與這一過程，因此股票的價格會是瞬息萬變的，也就是說當人們利用通過所有已獲得的信息而判斷出的股票價格，并要有所行動的時候，其為時已晚。
股票價格的走勢將沿著一條不明確的軌跡行進，也就是說，現(xiàn)價是對未來價格最好的預測。這一說法被命名為隨機游走假說，在不可預測的市場里，未來股票價格將在不固定的范圍內變化，而現(xiàn)價是的唯一最接近未來隨機變動價格的值，因為那些不可預測的巨大變化常常是因為一些最不常發(fā)生的細節(jié)所引起的。因此這些隨機游走的市場價格不會有"一夜致富"可能性。
基本假設
依據(jù)尤金·法馬對效率市場理論存在的三個基本假設：
市場將立即反應新的資訊，調整至新的價位。因此價格變化是取決于新資訊的發(fā)生，股價呈隨機走勢。
新資訊的出現(xiàn)是呈隨機性，即好、壞資訊是相伴而來的。
市場上許多投資者是理性且追求最大利潤，而且每人對于股票分析是獨立的，不受相互影響。
由效率市場理論延伸發(fā)展，F(xiàn)ama依市場效率性質提出弱式效率、半強式效率及強式效率，其分述如下：
弱式效率
目前股票價格已充分反映了過去股票價格所提供的各項情報。所以，投資人無法再運用各種方法對過去股票價格進行分析，再利用分析結果來預測未來股票價格，基于隨機游走假說，未來消息是隨機而來的。意即投資者無法再利用過去資訊來獲得高額報酬。所以，弱勢效率越高，若以過去價量為基礎的技術分析來進行預測效果將會十分不準確。
半強式效率
目前股票價格已充分反應了所有公開資訊，所以，投資者無法利用情報分析結果來進行股票價格預測而獲取高額報酬。因此，半強式效率越高，依賴公開的財務報表、經濟情況及政治情勢來進行基本面分析，然后再預測股票價格是徒勞無功。
強式效率
目前股票價格充分反應了所有已公開和未公開之所有情報。雖然情報未公開，但投資者能利用各種管道來獲得資訊，所以，所謂未公開的消息，實際上是已公開的資訊且已反應于股票價格上。此種情形下，投資者也無法因擁有某些股票內幕消息而獲取高額報酬。
參考資料
金融學的七個理論：
一、凈現(xiàn)值
二、資本資產定價模型
三、有效市場假說
四、價值可加性和價值守恒原理
五、資本結構理論
六、期權理論
七、代理理論
股票投資理論和策略
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